發(fā)布時間：2020-10-16 10:55

　　 并購在企業(yè)擴張中越來越發(fā)揮著重要作用,它會帶來產(chǎn)業(yè)的升級與換代,并且在企業(yè)自身競爭力方面也有積極的作用。根據(jù)Capital IQ數(shù)據(jù)顯示:2016年全球完成的交易金額已經(jīng)達到3.36萬億美元,并購案例數(shù)量為4.32萬件,并購活動的盛行,使得國內(nèi)外學者對并購活動進行了深入的研究。并購的優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在可以迅速提高企業(yè)規(guī)模,還體現(xiàn)在可以實現(xiàn)資源的一系列優(yōu)化。在我國,并購是從改革開放以后慢慢興起的,尤其是社會主義經(jīng)濟制度的建立不僅帶來了社會的進步與發(fā)展,還在一定程度上推動了并購的進程。根據(jù)我國的實際情況,目前并購績效的研究較為寬泛,針對交通運輸業(yè)并購績效研究極少,但是交通運輸業(yè)給國家?guī)�來的發(fā)展和促進作用不容小覷,其對眾多行業(yè)發(fā)展的影響日益顯著,因此研究我國交通運輸業(yè)并購績效,在理論和現(xiàn)實方面都有著較為深遠的意義。本文首先對交通運輸業(yè)進行整體概述,同時對并購及并購績效進行界定,對并購有關的理論進行詳細的介紹,其中包括效率理論、交易費用理論、委托代理理論、稅收效應理論、信號理論以及產(chǎn)品生命周期理論;梳理了國內(nèi)外有關并購績效研究的內(nèi)容和結(jié)論;其次,對并購績效進行實證設計,闡述了文章所選的實證方法和模型;再次,以2013-2014年間發(fā)生并購的34個交通運輸業(yè)上市公司為樣本,從盈利、營運、償債和發(fā)展能力四個方面選取13個財務指標進行并購績效實證分析,采用因子分析方法的基本原理對樣本建立模型,通過模型得出綜合因子得分,據(jù)此分析我國交通運輸業(yè)上市公司在2013-2014年并購前后五年績效變化,研究的重點是交通運輸業(yè)上市公司業(yè)績提升是否與并購有關,也即是并購能否給公司帶來盈利和發(fā)展。結(jié)果顯示:企業(yè)并購當年績效有一定的上升,并且并購后兩年績效也有著較大的增長,而第三年的并購績效有所下降。最后,運用回歸分析法對影響公司并購績效的因素進行假設檢驗,尋找出影響交通運輸業(yè)上市公司并購績效的因素,據(jù)此給我國交通運輸業(yè)上市公司并購績效提升提出合理的建議。本文研究結(jié)論有:(1)并購在短期內(nèi)促進了企業(yè)績效的提升,但持續(xù)性匱乏;(2)企業(yè)并購績效不受并購類型的影響;(3)關聯(lián)交易對企業(yè)并購績效有促進作用;(4)交易規(guī)模越大,短期內(nèi)對企業(yè)績效有促進作用;(5)第一大股東持股比例高對企業(yè)績效有阻礙作用;(6)現(xiàn)金支付方式并購降企業(yè)績效有阻礙作用。
【學位單位】：安徽大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F506.7;F512.6
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    一、研究背景及意義
    二、研究內(nèi)容及技術路線
    三、研究方法
    四、創(chuàng)新點及特色
第二章 相關理論基礎與文獻綜述
    一、交通運輸業(yè)概述及特點
    二、相關概念界定
    三、并購的理論基礎
    四、國內(nèi)外關于并購績效的研究現(xiàn)狀
    五、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述
第三章 并購績效實證研究設計
    一、選取并購績效評價方法
    二、基于因子分析法的模型建立
    三、基于多元回歸分析法的模型建立
第四章 交通運輸業(yè)并購績效實證分析
    一、數(shù)據(jù)來源與樣本選取
    二、財務指標的構(gòu)建和選擇
    三、實證分析過程
第五章 交通運輸業(yè)并購績效影響因素實證分析
    一、并購績效影響因素假設
    二、模型構(gòu)建
    三、變量定義及描述性統(tǒng)計
    四、相關性分析
    五、多元回歸結(jié)果及分析
第六章 研究結(jié)論、建議與展望
    一、研究結(jié)論
    二、建議
    三、展望
參考文獻
附錄
致謝
攻讀學位期間發(fā)表的學術論文

【參考文獻】

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本文編號：2843160