發(fā)布時間：2017-12-30 12:16

  本文關鍵詞：基于多因子量化模型的A股投資組合選股分析　出處：《西南交通大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

  更多相關文章： 多因子 有效性檢驗 選股模型 組合規(guī)模 個股組合

【摘要】：隨著我國證券市場的不斷發(fā)展,上市公司數(shù)量是日益增加。據世界銀行WDI數(shù)據庫2011年的調查顯示,2010年我國上市公司的數(shù)量達到2063家,上市公司總市值占國內生產總值比重為81.0%。截止2012年5月24日,我國上市公司總數(shù)達到了2395家,這個數(shù)量未來還會持續(xù)增加。如何在眾多上市公司中去選擇值得投資的股票,是每一個股市投資者都關注的關鍵問題。基于此,將詳細分析上市公司的部分財務指標,并結合統(tǒng)計檢驗的方法,以求幫助投資者找出最具價值的股票組合。 本文首先剔除了部分上市時間較短的公司,再對上市公司的主要財務指標(所有者權益合計、凈利潤、營業(yè)利潤(主營利潤)、經營活動產生的現(xiàn)金流凈額、總股本)進行分析,用建倉日的股票價格派生出了市盈率、市營率、市凈率、市現(xiàn)率、營利增率、現(xiàn)金流增率六個因子,對這六個因子進行了因子有效性的檢驗、有效但冗余因子的剔除,得出了在本文選股的樣本區(qū)間內只有市凈率、市盈率、市營率、現(xiàn)金流增率才是最有效的選股因子的結論。本文以建倉日滬深300指數(shù)的樣本股為例,采用Evans and Archer方法發(fā)現(xiàn)A股市場上做個股組合的規(guī)模在50左右為佳,這樣不僅可分散風險還能獲得更多收益。 本文以滬深300指數(shù)作為市場基準,將市凈率、市盈率、市營率、現(xiàn)金流增率四個因子分類為質量、價值、成長三類因子,構造了質量、價值、成長、價值質量、價值成長、質量成長、價值質量成長七個大的選股模型。對每個因子按照從低到高的順序進行打分,選出總得分排名靠前的若干只股票構建投資組合。主要從收益率和風險兩個角度對所選出的股票組合進行評價,最終從眾多的股票中篩選出了十二個投資組合,這些組合來自不同的選股模型,很難對其優(yōu)劣進行簡單評價。這十二個組合都是優(yōu)于市場基準的,適合個人投資者的有六個,分別是V5、QG20、VQ(Ⅰ)20、VG5、VQG(Ⅰ)20、VQG(Ⅱ)15;適合機構投資者的組合也有六個,分別是V50、QG45、VQ(Ⅰ)40、VQ(Ⅱ)45、VQG(Ⅰ)45、VQG(Ⅱ)40。投資者可以根據自己的投資偏好選擇投資組合。本文研究的主要意義也就在于通過量化的方法在A股市場找出若干支表現(xiàn)相對優(yōu)秀的股票構建不同風格的投資組合,并通過歷史數(shù)據證明這些組合是有效的,從而達到為股票投資者提供投資參考和建議目的。
[Abstract]:......
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1354900