發(fā)布時間：2020-04-10 15:55

【摘要】： 隨著全流通時代的逐步來臨,整體上市概念漸漸成為市場關(guān)注的重要焦點(diǎn)。整體上市絕不僅僅是解決長期存在的關(guān)聯(lián)交易問題,它更為重要的意義是,在當(dāng)前上市公司盈利增長普遍放緩的背景下,給上市公司注入新的增長活力,甚至可能讓某些公司的質(zhì)地發(fā)生脫胎換骨的提升。我們注意到,不少研究機(jī)構(gòu)都將整體上市作為未來行情的重要投資主題。目前,在中央企業(yè)和地方企業(yè)兩個層面上有不少國有大集團(tuán)大公司紛紛表示意欲整體上市,管理層也明確表態(tài)支持整體上市。由此可見,整體上市也已經(jīng)成為中央政府高度關(guān)注的問題。本文試圖就整體上市這個熱點(diǎn)問題,盡可能從基本理論到實(shí)際操作,做一個比較全面而又深入的研究。 本文首先對整體上市的研究背景及研究思路和方法做了介紹。綜觀現(xiàn)階段對整體上市的文獻(xiàn)討論,我們會發(fā)現(xiàn),大多數(shù)文獻(xiàn)對整體上市都持肯定態(tài)度,認(rèn)為整體上市既有助于克服關(guān)聯(lián)交易等資本市場頑疾,同時也可發(fā)揮集團(tuán)整體優(yōu)勢,這也是整體上市受到追捧的原因之一。 其次,本文依據(jù)已有的經(jīng)濟(jì)理論,指出整體上市符合企業(yè)邊界原理,是對企業(yè)邊界的合理調(diào)整,同時也指出了整體上市的涵義,認(rèn)為整體上市本質(zhì)上是一種資產(chǎn)重組的行為。在此基礎(chǔ)上,運(yùn)用我國已出現(xiàn)的整體上市案例,分析了整體上市的模式,得出了整體上市的三種典型模式及其模式間的異同。整體上市有多種方式,從二級市場來看,不論采取何種方式,都會對股價產(chǎn)生積極的推動作用。正是這一原因,使“整體上市”迅速成為股市的一個熱門炒作題材。每種模式都有其不同的特點(diǎn),對證券市場而言,提供了不少創(chuàng)新點(diǎn)。比較典型的有換股IPO模式、換股并購模式、增發(fā)收購模式。同時文章運(yùn)用了經(jīng)濟(jì)學(xué)的有關(guān)原理,如規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、范圍經(jīng)濟(jì)理論對整體上市的動因進(jìn)行了闡述,由此還分析了整體上市的作用。 另外,本文還以我國已進(jìn)行整體上市的公司作為樣本進(jìn)行了實(shí)證研究,分析整體上市公司的總體績效,這是本文的核心部分�？冃Х治鲞\(yùn)用了統(tǒng)計(jì)學(xué)中的主因子分析法,主要分析整體的績效如何。通過分析,可以看出整體上市對公司的績效有積極的影響,這讓我們更直觀地觀測出整體上市的效果如何。 最后,本文結(jié)合以上對整體上市的分析,指出整體上市應(yīng)具備的基本條件,并分析了各個模式下的整體上市適用條件。另一方面,指出了推行整體上市過程中應(yīng)注意的問題及對策。
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51;F276.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2622422