發(fā)布時(shí)間：2020-04-11 04:59

【摘要】： 資產(chǎn)證券化是將一系列具有預(yù)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流但缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)組合,在通過一定的信用增級(jí)提高信用質(zhì)量后,將該資產(chǎn)組合的預(yù)期現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌?chǎng)上流動(dòng)的債務(wù)型債券的技術(shù)和過程。資產(chǎn)證券化是上世紀(jì)70年代以來國(guó)際上最成功的金融創(chuàng)新之一。 2004年巴塞爾銀行監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了新修訂的巴塞爾協(xié)議,作為國(guó)際上金融監(jiān)管的權(quán)威準(zhǔn)則,這部新修訂了的協(xié)議體現(xiàn)了近二十年來國(guó)際金融市場(chǎng)的變化,特別是對(duì)資產(chǎn)證券化監(jiān)管上,從舊版的未作規(guī)定,到新版的單辟一章,可見資產(chǎn)證券化在金融市場(chǎng)的發(fā)展地位,以及監(jiān)管部門對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的重視。與國(guó)外相比,我國(guó)發(fā)展資產(chǎn)證券化的時(shí)間相對(duì)較短,對(duì)于證券化的監(jiān)管還是一個(gè)新的課題。詳細(xì)研究巴塞爾協(xié)議中關(guān)于資產(chǎn)證券化框架的規(guī)定,借鑒國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的最新理念,對(duì)于建立我國(guó)自己的證券化監(jiān)管框架具有十分重要的意義。 首先說明了本文的研究意義及目前國(guó)內(nèi)外研究的現(xiàn)狀,介紹了資產(chǎn)證券化的基本概況,包括概念、類別、架構(gòu)等,詳細(xì)地分析了金融機(jī)構(gòu)在證券化過程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),并通過具體的實(shí)例來說明資產(chǎn)證券化的潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過考察新巴塞爾協(xié)議下資產(chǎn)證券化框架的演變過程,分析了新協(xié)議所包含的監(jiān)管理念;研究了新協(xié)議三大支柱下分別對(duì)證券化框架規(guī)定的內(nèi)容,著重分析了第一支柱下證券化的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)級(jí)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法,表明在確定資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露所需的監(jiān)管資本時(shí),必須以證券化的“經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵”為依據(jù),監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)超越法律和會(huì)計(jì)的框架真正關(guān)注發(fā)起行可能提供的隱性支持,并針對(duì)這些支持計(jì)提相應(yīng)的資本。其次分析了我國(guó)目前資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)中的一些特點(diǎn),以及目前的監(jiān)管模式,通過將《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》等法規(guī)同新資本協(xié)議進(jìn)行對(duì)比分析,指出目前我國(guó)證券化在資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管理念同國(guó)外的一些差距,提出我國(guó)資產(chǎn)證券化框架應(yīng)當(dāng)從專門立法、部門規(guī)章、規(guī)范性文件以及自律性文件四個(gè)層次來建立,在各個(gè)層次上都應(yīng)圍繞資產(chǎn)證券化的“經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵”,即“是否真正做到風(fēng)險(xiǎn)隔離,或風(fēng)險(xiǎn)到底由誰來承擔(dān)”,通過制度化建設(shè)來解決我國(guó)資產(chǎn)證券化存在的問題;在監(jiān)管資本標(biāo)準(zhǔn)上逐步縮小同巴塞爾協(xié)議的差距,本文提出運(yùn)用國(guó)際金融領(lǐng)域激勵(lì)相容的理念來進(jìn)行資產(chǎn)證券化的監(jiān)管,并分析了必要性和可行性,并圍繞以上觀點(diǎn)嘗試地提出一些政策建議,指出下一步發(fā)展的方向。期望本文研究對(duì)我國(guó)的資產(chǎn)證券化監(jiān)管,減少證券化過程中可能給金融體系帶來風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)其快速健康發(fā)展提供一些有意義的借鑒。
【圖文】：

實(shí)出售想真正做到風(fēng)險(xiǎn)的隔離就必須做到資產(chǎn)的真實(shí)出售，，即資產(chǎn)從發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)來，這是一種表外融資。相對(duì)于表外融資，還有表內(nèi)融資，即發(fā)起人以自己的保，資產(chǎn)還留在負(fù)債表中，投資者投資以擔(dān)保資產(chǎn)為支持發(fā)行的債券，一旦發(fā)資者只能以受擔(dān)保債權(quán)人的身份參與破產(chǎn)清算，表內(nèi)融資并沒有達(dá)到破產(chǎn)隔離實(shí)出售，監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及參與機(jī)構(gòu)都有一系列的標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)范，包括法律的，般而言，真實(shí)出售需滿足以下條件：所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的法律控制權(quán)已改變，包括所方隔離，即賣方破產(chǎn)或被接管時(shí)，資產(chǎn)不受賣方及其債權(quán)人的控制，買方可以進(jìn)行質(zhì)押或交易；賣方并不通過某些對(duì)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)保留有效控制。如果證券化交售標(biāo)準(zhǔn)，則賣方的會(huì)計(jì)處理為將出售資產(chǎn)從賣方的資產(chǎn)負(fù)債表上剝離，以公平
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 解光明;商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 江龍兵;金融危機(jī)下巴塞爾新資本協(xié)議的重新審視[D];安徽大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2623183