發(fā)布時間：2017-08-09 23:04

  本文關鍵詞：股票流動性是否促進研發(fā)創(chuàng)新——基于我國醫(yī)藥板塊的研究

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【摘要】：公司的研發(fā)創(chuàng)新對于公司以及國家層面的發(fā)展有著重要意義,特別是生物醫(yī)藥類的企業(yè),其研發(fā)創(chuàng)新,更是引領了世界未來發(fā)展的潮流。對于我國A股醫(yī)藥板塊的上市公司,其股票流動性的強弱是否對公司研發(fā)創(chuàng)新帶來積極意義,本文試圖通過實證模型解釋其影響關系。文章發(fā)現(xiàn)我國A股醫(yī)藥板塊的上市公司,其流動性越高的公司,未來幾年內(nèi),公司研發(fā)創(chuàng)新顯著增多。對于其背后的影響機制,本文采用了雙重差分法,發(fā)現(xiàn)機構投資者持股占比可以高度解釋流動性對于公司創(chuàng)新的影響,股票流動性越高的公司,其機構持股比例則越高,機構會更多地監(jiān)督管理層,從而正向促進公司長期的創(chuàng)新發(fā)展。該研究結果對于投資者決策,管理層發(fā)展策略以及行業(yè)監(jiān)督發(fā)展具有一定的參考意義。
【作者單位】： 西南交通大學經(jīng)濟管理學院;
【關鍵詞】： 股票流動性 研發(fā)創(chuàng)新 機構投資者 雙重差分
【基金】：國家自然科學基金(71371157) 教育部人文社科基金規(guī)劃項目(14YJC790073、15YJA790031) 四川省科技青年基金項目(2015JQ0010)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言近些年來,股票流動性和公司的研發(fā)創(chuàng)新能力備受業(yè)界和學界關注,包括公司的管理人員、員工、投資者以及監(jiān)管部門對于這兩者之間的關系有著多種解讀�，F(xiàn)有的國外研究結果有兩種截然不同觀點。一種認為股票的流動性可能會抑制公司的研發(fā)創(chuàng)新,公司管理層的短視造成了這種結果;

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本文編號：647694