發(fā)布時(shí)間：2018-10-17 12:14

【摘要】：本文我國(guó)以房地產(chǎn)業(yè)2007-2011年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,考察了該行業(yè)為應(yīng)對(duì)融資約束而運(yùn)用營(yíng)運(yùn)資本來(lái)"平滑"固定投資的行為特征,并通過分解營(yíng)運(yùn)資本的構(gòu)成檢驗(yàn)了營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的調(diào)整路徑,即降低經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本(存貨與商業(yè)信用)來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)性營(yíng)運(yùn)資本(現(xiàn)金)的結(jié)構(gòu)調(diào)整方式,揭示了房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生平滑機(jī)制,進(jìn)而考察了貨幣政策影響流動(dòng)性平滑的微觀機(jī)理、數(shù)量特征及異質(zhì)效應(yīng)。
[Abstract]:Taking the financial data of real estate industry from 2007 to 2011 as a sample, this paper investigates the behavior characteristics of working capital to "smooth" fixed investment in this industry in response to financing constraints. By decomposing the composition of working capital, the paper tests the adjustment path of working capital liquidity structure, that is, reducing the operating capital (inventory and commercial credit) to replenish the liquid working capital (cash) structure adjustment. This paper reveals the endogenous smoothing mechanism of liquidity risk in real estate enterprises, and then investigates the microscopic mechanism, quantitative characteristics and heterogeneity effect of monetary policy on liquidity smoothing.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目《經(jīng)濟(jì)周期、融資約束與營(yíng)運(yùn)資本動(dòng)態(tài)協(xié)同選擇》(項(xiàng)目編號(hào):71302114) 教育部人文社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目《貨幣政策、營(yíng)運(yùn)資本平滑與投資效率的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)》(項(xiàng)目編號(hào):14YJC630174)的資助
【分類號(hào)】：F293.3

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