發(fā)布時(shí)間：2025-02-06 16:42

　　近年來(lái),“高送轉(zhuǎn)”的身影始終活躍在中國(guó)的資本市場(chǎng),其中創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”政策最為積極。中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)從2009年成立到至今已有十一年。在這十一年間,創(chuàng)業(yè)板“高送轉(zhuǎn)”公司數(shù)量呈規(guī)模性增加。“高送轉(zhuǎn)”一般可以給上市公司帶來(lái)諸多便利:其一,有助于擴(kuò)大公司注冊(cè)資本,幫助公司在股權(quán)融資和債券融資方面獲得更多便利;其二,作為炒作題材,傳遞業(yè)績(jī)優(yōu)良的信號(hào),抬升公司股價(jià),增加公司市值;其三,大幅降低公司現(xiàn)階段股價(jià),為未來(lái)股價(jià)提供更大的上升空間。從本質(zhì)層面看,“高送轉(zhuǎn)”是公司管理層向廣大投資者分享經(jīng)營(yíng)成果的一種利潤(rùn)分配方式。上市公司、投資者和監(jiān)管層應(yīng)該以審慎、科學(xué)的態(tài)度對(duì)待創(chuàng)業(yè)板公司的“高送轉(zhuǎn)”行為。從會(huì)計(jì)理論看,“高送轉(zhuǎn)”對(duì)公司的基本面情況沒有實(shí)質(zhì)性改變,實(shí)際上只是企業(yè)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)內(nèi)部層面的完善。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理政策來(lái)講,股利分配政策是不可缺少的一部分,備受公司所有者、管理者監(jiān)管機(jī)構(gòu)和廣大投資者的關(guān)注。一般而言,持續(xù)穩(wěn)定的股利政策會(huì)向外界傳送公司穩(wěn)定發(fā)展的利好消息,極大地增強(qiáng)投資者的信心,為資本市場(chǎng)營(yíng)造良好的外部環(huán)境。但事實(shí)上,近年來(lái),我國(guó)股票市場(chǎng)中上市公司利用“高送轉(zhuǎn)”來(lái)炒作,“高送轉(zhuǎn)”配...

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 股票股利政策動(dòng)因的文獻(xiàn)回顧
        1.2.2 股票股利股價(jià)效應(yīng)的文獻(xiàn)回顧
        1.2.3 股票股利流動(dòng)性效應(yīng)相關(guān)研究
        1.2.4 股票股利財(cái)務(wù)效應(yīng)的相關(guān)研究
        1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路和研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文基本框架
2 創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策的相關(guān)理論
    2.1 創(chuàng)業(yè)板公司及“高送轉(zhuǎn)”激進(jìn)股利政策的相關(guān)概念
        2.1.1 創(chuàng)業(yè)板公司的涵義
        2.1.2 “高送轉(zhuǎn)”股利政策的界定
        2.1.3 創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策下的企業(yè)特征
        2.1.4 創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策的經(jīng)濟(jì)危害
    2.2 創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)
        2.2.1 傳遞公司向好信號(hào)
        2.2.2 實(shí)現(xiàn)有效市值管理
        2.2.3 增強(qiáng)公司資本運(yùn)作能力
    2.3 創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策的實(shí)施條件
        2.3.1 創(chuàng)業(yè)板公司的送轉(zhuǎn)能力
        2.3.2 創(chuàng)業(yè)板公司的盈利能力
        2.3.3 創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)能力
    2.4 創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”激進(jìn)股利政策的影響因素
        2.4.1 市場(chǎng)反應(yīng)因素
        2.4.2 流動(dòng)性影響因素
        2.4.3 信號(hào)傳遞影響因素
        2.4.4 公司治理結(jié)構(gòu)影響因素
        2.4.5 股本規(guī)模影響因素
        2.4.6 公司送轉(zhuǎn)能力影響因素
    2.5 理論基礎(chǔ)
        2.5.1 信息不對(duì)稱理論
        2.5.2 股利分配理論
        2.5.3 有效市場(chǎng)假說(shuō)
3 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)狀及影響
    3.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策的現(xiàn)狀
        3.1.1 股利政策的連續(xù)性較強(qiáng),但仍存在較少公司不分配股利
        3.1.2 股利支付方式多樣化,現(xiàn)金股利分配是主流
    3.2 創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策的影響
        3.2.1 引起公司股價(jià)的波動(dòng)
        3.2.2 造成大股東減持現(xiàn)象
4 三聚環(huán)�！案咚娃D(zhuǎn)”股利政策的案例介紹
    4.1 三聚環(huán)保公司概況
        4.1.1 三聚環(huán)保公司簡(jiǎn)介
        4.1.2 三聚環(huán)保公司主營(yíng)業(yè)務(wù)
        4.1.3 三聚環(huán)保公司核心競(jìng)爭(zhēng)力
    4.2 三聚環(huán)保高送轉(zhuǎn)背景
        4.2.1 能源凈化綜合服務(wù)項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.2 應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.3 公司復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境
        4.2.4 國(guó)際市場(chǎng)開拓風(fēng)險(xiǎn)
    4.3 三聚環(huán)保高送轉(zhuǎn)的過程及影響
        4.3.1 三聚環(huán)保高送轉(zhuǎn)的實(shí)施過程
        4.3.2 三聚環(huán)�！案咚娃D(zhuǎn)”的經(jīng)濟(jì)影響
5 三聚環(huán)保進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”的動(dòng)因分析
    5.1 三聚環(huán)�！案咚娃D(zhuǎn)”激進(jìn)政策的條件分析
        5.1.1 送轉(zhuǎn)股能力較差
        5.1.2 盈利能力不強(qiáng)
        5.1.3 成長(zhǎng)能力不足
    5.2 三聚環(huán)保實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”股利政策的動(dòng)機(jī)分析
        5.2.1 增強(qiáng)股票流動(dòng)性并提高股價(jià)
        5.2.2 配合首發(fā)限售股解禁
        5.2.3 傳遞利好消息
    5.3 三聚環(huán)保實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”股利政策的后果分析
        5.3.1 市場(chǎng)反應(yīng)
        5.3.2 媒體反應(yīng)
        5.3.3 投資者反應(yīng)
        5.3.4 證券監(jiān)管部門反應(yīng)
6 研究結(jié)論與治理建議
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 高送轉(zhuǎn)能夠高效向市場(chǎng)傳遞信號(hào)
        6.1.2 高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露公告日后存在超額收益
        6.1.3 高送轉(zhuǎn)能實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值成長(zhǎng)
    6.2 治理建議
        6.2.1 加強(qiáng)防范“擦邊高送轉(zhuǎn)”
        6.2.2 改善公司治理結(jié)構(gòu)
        6.2.3 投資者提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：4030595