發(fā)布時間：2018-02-13 15:54

  本文關(guān)鍵詞： 風險投資 處置效應 信息不對稱 投資經(jīng)驗　出處：《經(jīng)濟研究》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文分析了風險投資機構(gòu)在企業(yè)IPO后減持過程是否存在處置效應。研究發(fā)現(xiàn),當解禁期的股價相對參照點價格(發(fā)行價、上市首日收盤價及上市第20日收盤價)存在虧損時,風險投資機構(gòu)減持意愿下降,更可能繼續(xù)持有股票,表現(xiàn)出顯著的處置效應。進一步分析表明,風險投資機構(gòu)與被投公司總部在同一地區(qū)、在被投企業(yè)有董事席位的,能夠顯著降低減持過程的處置效應,而投資經(jīng)驗也有助于緩解風險投資機構(gòu)的處置效應。
[Abstract]:This paper analyzes the risk investment mechanism by whether there exists disposition effect in the process of holding enterprises after IPO. The study found that when the lifting of the ban shares relative to the reference price (the issue price listed on the first day closing price and the closing price listed on the twentieth day) there is a loss, the reduction of risk investment institutions will decline, more likely to continue to hold the stock, performance a significant disposition effect. Further analysis shows that the risk investment institutions and investment company headquartered in the same area, being voted enterprises board seats, can significantly reduce the effect to minus the disposal process, and investment experience also helps alleviate the disposition effect of risk investment institutions.

【作者單位】： 北京大學光華管理學院會計系;北京工商大學商學院財務系;
【基金】：國家自然科學基金項目(批準號:71272035,71502007) 北京工商大學國有資產(chǎn)管理協(xié)同創(chuàng)新中心項目(項目編號:GZ20131002,GZ20130801)的資助
【分類號】：F832.51

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本文編號：1508533