發(fā)布時(shí)間：2018-02-27 04:25

  本文關(guān)鍵詞： 利率走廊 貨幣政策 公開(kāi)市場(chǎng)操作　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2017年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：貨幣政策框架由數(shù)量型轉(zhuǎn)向價(jià)格型貨幣政策轉(zhuǎn)變成為當(dāng)下主潮流,而利率走廊更是成為世界各國(guó)貨幣政策的"新寵兒",被認(rèn)為具有降低短期市場(chǎng)化利率波動(dòng)功能,能提高政策利率的基準(zhǔn)性和認(rèn)可度,促進(jìn)市場(chǎng)利率的有效傳導(dǎo),有利于減少央行公開(kāi)市場(chǎng)操作和降低操作成本。本文從利率走廊降低利率波動(dòng)性的機(jī)理分析出發(fā),結(jié)合已開(kāi)展利率走廊的國(guó)家實(shí)際數(shù)據(jù)建立GARCH(1,1)模型進(jìn)行實(shí)證分析,驗(yàn)證了利率走廊可降低短期利率波動(dòng)的論斷,為我國(guó)深化利率走廊實(shí)操提供理論依據(jù)和實(shí)證參考。
[Abstract]:The monetary policy framework has changed from a quantitative to a price-based monetary policy, and the interest rate corridor has become a "new darling" of monetary policy in the world, which is considered to have the function of reducing the volatility of short-term market-oriented interest rates. It can improve the benchmark and recognition of the policy interest rate, promote the effective transmission of the market interest rate, reduce the open market operation of the central bank and reduce the operating cost. This paper analyzes the mechanism of reducing interest rate volatility in the interest rate corridor. Based on the actual data of the developed countries, the GARCH1) model is established for empirical analysis, which verifies the conclusion that the interest rate corridor can reduce the fluctuation of short-term interest rate, and provides a theoretical basis and an empirical reference for deepening the operation of interest rate corridor in China.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F822.0

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本文編號(hào)：1541115