發(fā)布時間：2018-03-02 04:40

  本文關鍵詞： 通脹預期 貨幣政策 專家預期 產(chǎn)出缺口 經(jīng)濟增長　出處：《金融研究》2017年09期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文建立基于通脹和產(chǎn)出雙預期變量的前瞻性貨幣政策反應模型,以調(diào)研預期數(shù)據(jù)作為實證分析基礎,檢驗2001至2015年期間中國貨幣政策對經(jīng)濟產(chǎn)出和通貨膨脹兩大主要目標的反應機制。研究結(jié)果表明:數(shù)量型指標和價格型指標分別對應的貨幣政策反應方程具有不同的動態(tài)機制,但動態(tài)機制對應的平滑性程度較為接近;同時,貨幣政策的前瞻性主要體現(xiàn)在對通脹預期的反應上,而對產(chǎn)出預期沒有顯著反應;另外,央行對通脹預期的調(diào)控呈逆周期,而對產(chǎn)出的反應則呈順周期,這種非對稱反應特征暗示出央行的調(diào)控理念更傾向于抑通脹而促增長。
[Abstract]:In this paper, a prospective monetary policy response model based on inflation and output variables is established, and the empirical analysis is based on the expected data. This paper examines the reaction mechanism of China's monetary policy to the two major objectives of economic output and inflation from 2001 to 2015. The results show that the monetary policy reaction equations corresponding to the quantitative index and the price type index have different dynamic mechanisms. At the same time, the forward-looking monetary policy is mainly reflected in the response to inflation expectations, but there is no significant response to output expectations. In addition, the central bank's regulation of inflation expectations is countercyclical. The response to output is pro-cyclical, an asymmetric response that suggests that the central bank's idea of regulation is more pro-inflationary and pro-growth.
【作者單位】： 中國人民大學財政金融學院;浙江財經(jīng)大學金融學院;
【基金】：教育部人文社會科學重點研究基地重大項目“基于微觀基礎的宏觀金融政策研究”資助(項目編號16JJD790057)
【分類號】：F822.0

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本文編號：1555080