2015年的中國(guó)“股災(zāi)”一度引發(fā)投資者關(guān)于中國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的擔(dān)憂,所幸該擔(dān)憂并未成真。而從歷史經(jīng)驗(yàn)看,20世紀(jì)30年代美國(guó)“大蕭條”、1990年的日本“經(jīng)濟(jì)泡沫”、2007年的美國(guó)“次貸危機(jī)”都是以資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)為出發(fā)點(diǎn),進(jìn)而沖擊銀行信用體系,最終對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重破壞。大量研究表明,信貸規(guī)模擴(kuò)張和資產(chǎn)價(jià)格之間存在高度的相關(guān)性,資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)可能嚴(yán)重?fù)p害銀行等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表,對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性形成沖擊,并進(jìn)而影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。近年來,以股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為代表的中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)在不斷繁榮發(fā)展的同時(shí),其價(jià)格亦表現(xiàn)出明顯的波動(dòng)性特征。本文重點(diǎn)研究我國(guó)信貸規(guī)模與資產(chǎn)價(jià)格間的相互關(guān)系,試圖為解決以下問題提供參考依據(jù)：(1)信貸規(guī)模對(duì)資產(chǎn)價(jià)格是否有重要影響；(2)資產(chǎn)價(jià)格對(duì)信貸規(guī)模是否有重要影響；(3)資產(chǎn)價(jià)格是否對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有重要影響,進(jìn)一步的,是否有必要對(duì)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行調(diào)控；(4)在對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行調(diào)控時(shí),貨幣政策工具調(diào)控的效力如何。各國(guó)、各時(shí)期學(xué)者對(duì)以上問題均有不同的見解,隨著我國(guó)金融市場(chǎng)不斷深化發(fā)展,國(guó)外學(xué)者研究結(jié)論對(duì)于不一定適用于我國(guó)國(guó)情,因此需要研究者基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展...
【文章頁數(shù)】：76 頁
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【部分圖文】：
圖４－１股票價(jià)格ＶＡＲ模型的ＡＲ根圖??通過對(duì)根圖的分析可知，ＶＡＲ模型的根均在單位圓內(nèi)，能夠滿足ＶＡ民模??
關(guān)系的研化表４－３股票價(jià)格ＶＡＲ模型協(xié)整檢驗(yàn)選取結(jié)果??特征值?Ｉ跡檢驗(yàn)量Ｉ化０５顯著水平下０．３３０１２８?９３．８２２４４?６９．８１８８９０．１９０１２２?４６．５４３５１?４７．８５６１３０．０９１２１４?２１．６６０５９?巧．７９７０７０．０６８８９３?１０．３７４４５....
圖４－２股票價(jià)格對(duì)其他內(nèi)生變量的脈沖響應(yīng)分祈??
?１＇??－１．５?－１．０?－０．５?０．０?０．５?１．０?１．５??圖４－１股票價(jià)格ＶＡＲ模型的ＡＲ根圖??通過對(duì)根圖的分析可知，ＶＡＲ模型的根均在單位圓內(nèi)，能夠滿足ＶＡ民模??型的穩(wěn)定性條件。Ｍ、ＲＲ、ＬＯＡＮ、ＬＮＳＰ、ＬＮＣＩ之間存在穩(wěn)定的長(zhǎng)期均衡??關(guān)系。??４．２....
圖４－３倍貸規(guī)模對(duì)股票價(jià)格的脈沖聽Ｉ應(yīng)分析??在當(dāng)期給股票價(jià)格的一個(gè)單位掠準(zhǔn)差的沖擊，貸款規(guī)模對(duì)其在前９期的??
圖４－５房地產(chǎn)價(jià)格ＶＡＲ模型的ＡＲ根圍??ＡＲ根圖顯示，ＶＡＲ模型滿足穩(wěn)定性條件，Ｍ、ＲＲ、ＬＯＡＮ、ＬＮＨＰ、??
系的研究，最優(yōu)滯后階數(shù)應(yīng)該選為２，下面進(jìn)行協(xié)整分表４－１０房地產(chǎn)價(jià)格ＶＡＲ模型協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果??特征值￣Ｉ跡檢驗(yàn)量Ｉ?０．０５顯著水平下臨界值Ｉ??０．２８８８３３?９７．６５１１１?６９．８１８８９?＊?０．２０９６３９?５７．４３１０２?４７．８５６１３?０．１３５４４６?２９....
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4031521
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