發(fā)布時(shí)間：2024-06-07 04:05

　　并購重組是上市公司完成戰(zhàn)略調(diào)整轉(zhuǎn)型、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營效益的重要途徑。隨著我國資本市場逐漸完善及國企股權(quán)改制逐步完成,并購活動(dòng)也逐年呈現(xiàn)出數(shù)量增多、規(guī)模增大的趨勢(shì)。由于被并購企業(yè)業(yè)績會(huì)對(duì)上市公司未來發(fā)展產(chǎn)生極大的影響,不少上市公司會(huì)要求與被并購企業(yè)簽訂業(yè)績承諾協(xié)議來盡可能規(guī)避并購風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)績承諾在我國資本市場的并購中究竟能否對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)起到規(guī)避作用,是否真正實(shí)現(xiàn)糾正并購估值及保護(hù)中小投資者利益的目標(biāo),成為越來越多的企業(yè)直面的問題。本文基于信息不對(duì)稱理論、不確定理論、目標(biāo)設(shè)定理論、不完全契約理論和動(dòng)態(tài)并購風(fēng)險(xiǎn)控制理論,對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念及理論依據(jù)進(jìn)行闡述。然后從并購的準(zhǔn)備階段、交易階段、整合階段對(duì)新寧物流并購億程信息的整個(gè)過程進(jìn)行了詳細(xì)的梳理,透析此案例并購的深層次動(dòng)因,并基于HHM(Hierarchical holographic modeling)模型對(duì)新寧物流并購中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。通過計(jì)算新寧物流的短期市場表現(xiàn)和財(cái)務(wù)狀況,深入分析業(yè)績承諾對(duì)新寧物流并購風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避欠佳的原因。最后從并購前合理評(píng)估、并購中優(yōu)化業(yè)績承諾設(shè)計(jì)、并購后利用業(yè)績承諾有效整合三個(gè)方面提出有效規(guī)避并購風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

1.1研究背景及研究意義1.1.1研究背景改革開放以來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速増長，為了保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的健康和可持續(xù)性，減速增質(zhì)成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的必由之路。時(shí)至今日，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入重要的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型階段。在經(jīng)濟(jì)增速放緩、經(jīng)濟(jì)基本面下行加之2018年的嚴(yán)監(jiān)管大環(huán)境下，貨幣寬松向信用寬松傳....

圖1.22018年全球并購交易最活躍市場數(shù)據(jù)來源：（夏賓）國際律師事務(wù)所富而德報(bào)告雖然我國并購市場的并購數(shù)量和金額自2016年開始有所下降，但總體而言我國的并購市場還是較為活躍的。據(jù)（夏賓）國際律師事務(wù)所富而德發(fā)布的報(bào)告，2018年我國并購市場的并購數(shù)量和金額位列全球....

業(yè)績承諾對(duì)新寧物流并購風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避及防控研究1.3.3研究框架

業(yè)績承諾對(duì)新寧物流并購風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避及防控研究對(duì)多目標(biāo)、大規(guī)模的復(fù)雜系統(tǒng)進(jìn)行全面而具體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別分析。企業(yè)并購作為一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，本文從并購相關(guān)者、并購流程、層次以及風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)這四個(gè)方面將企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)劃分為四個(gè)子系統(tǒng)。企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)者包括并購方、被并購方、中介機(jī)構(gòu)及政府部門。各....

本文編號(hào)：3990755