發(fā)布時(shí)間：2020-09-18 08:36

　　 能源產(chǎn)業(yè)是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的支柱產(chǎn)業(yè),光伏行業(yè)作為新能源產(chǎn)業(yè)中的佼佼者,具有資本和技術(shù)雙密集型特性,但目前卻面臨融資難的困境。行業(yè)初創(chuàng)期通常依賴政府的補(bǔ)貼政策,后期也尋求其他融資模式;但高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的特點(diǎn)使間接融資受到阻礙。相較之下,資本市場更能提供持續(xù)的資金流。當(dāng)前資本市場注冊制的推行在一定程度上使企業(yè)IPO變得相對容易,但通過正規(guī)IPO模式上市的流程依然很復(fù)雜,企業(yè)在漫長的等待中往往會錯(cuò)失很多商業(yè)良機(jī),錯(cuò)過最佳的擴(kuò)張時(shí)點(diǎn),而借殼上市流程簡單、耗時(shí)短,逐漸成為眾多民營企業(yè)及新興企業(yè)上市的首要途徑。本文選取中節(jié)能成功借殼上市的案例進(jìn)行分析,綜合運(yùn)用規(guī)范分析與案例分析相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合的研究方法,對成功借殼后引起的績效變動進(jìn)行深入研究,總結(jié)借殼上市經(jīng)驗(yàn),為后續(xù)有類似需求的企業(yè)提供參考。首先,介紹選題背景及實(shí)踐意義,系統(tǒng)梳理有關(guān)借殼上市的研究文獻(xiàn);其次,提出借殼上市相關(guān)概念,指出實(shí)施過程可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),并著重對績效及其評價(jià)方法進(jìn)行界定;再次,以“太陽能有限”借殼“桐君閣”為案例研究對象,介紹整個(gè)交易過程及交易動因;然后,重點(diǎn)分析借殼上市引起的績效變動,從組織架構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)、行業(yè)地位、競爭能力和戰(zhàn)略規(guī)劃等方面進(jìn)行非財(cái)務(wù)績效分析;從盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力及發(fā)展能力四方面分別進(jìn)行“橫向”、“縱向”對比分析;同時(shí),用EVA法進(jìn)行長期趨勢分析;在此基礎(chǔ)上,結(jié)合并購績效常見影響因素,對本次借殼上市行為引起的績效變動作出總結(jié)評價(jià);最后,總結(jié)借殼經(jīng)驗(yàn)并提出相應(yīng)建議,為有類似借殼需求的公司提供參考。本文研究結(jié)果表明,借殼上市后,企業(yè)績效有顯著正向增長,雖有部分指標(biāo)異常波動,但符合公司現(xiàn)狀及戰(zhàn)略規(guī)劃,其引起的正向績效變動將伴隨長期資產(chǎn)投資的收回而體現(xiàn),EVA趨勢分析法也從側(cè)面證實(shí)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)異常波動的合理性;除此之外,績效提升可能也受當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策及企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的影響。
【學(xué)位單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F426.2

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2821421