本文關(guān)鍵詞：基于股改視角的股票價格與公司價值的相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

西南財經(jīng)大學 碩士學位論文 基于股改視角的股票價格與公司價值的相關(guān)性研究 姓名:楊登偉 申請學位級別:碩士 專業(yè):會計學 指導教師:樊行健 20081201摘要 摘要 在一個成熟、健康和理性的證券市場中,股票價格應該與公司價值高度相 關(guān),價格及時反映價值的變化,并且以價值為基礎,匿繞價值上下波動,麗不 會長期偏離其價值。而我國證券市場自產(chǎn)生以來,可以說極不成熟,具有明 顯區(qū)別予歐美成熬市場的特點,主要表現(xiàn)遺效率偏低,市場的乎均市盈率在 過去幾年間大幅上升,股指大起大落,而在同一期間,平均每股盈利 增長綴不明顯,投資入難以通過以價值研究為導囊的投資行為獲褥滿意的收 益。股票市場價格與其價值的差異就是我們常說的股市泡沫,這是一種經(jīng)濟 失衡現(xiàn)象,泡沫越大,市場的投機性越強,股毒沲沫壹接關(guān)系到證券市場的 健康發(fā)展及對資源的有效配置。本文將通過理論和實證研究的方法,對股票 價格與公司價值相關(guān)性的表現(xiàn)及其變化進行分析和檢驗;同時,有關(guān)我困股 市是否存在泡沫一直是一個有爭漢的問題,本文也將通過實證檢驗來加以判 斷。在股改之前,我國股再的無效性或弱有效性,最根本的制度性原因是股 權(quán)的流動牲分裂,郾菲流通股東和流通股東所持有的兩類股權(quán)在流動性上是 異質(zhì)的。上市公司股權(quán)分置狀況造成流通股柯價偏離,股價與公司價值相關(guān)性 不顯著。經(jīng)過三年股權(quán)分囂改革,該項工作已經(jīng)進入尾聲,分析,場對已完 成股權(quán)分胃改革的.:市公司股票定價規(guī)律的變化情況,可以幫助判斷股權(quán)分 置改革對提高股票徐格穰金韭價值之悶相關(guān)性的作用,毒利予管理層評估改 革的效果。對于股票場的參與者來說,了解股權(quán)分罱改革自『后股票價格和公 司價值之聞輞關(guān)性髂變化特征,有助手制定夏確

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