發(fā)布時(shí)間：2024-04-15 05:47

　　注冊(cè)制的本質(zhì)是發(fā)行市場(chǎng)化,在注冊(cè)制下,上市公司退市制度必須適應(yīng)高度市場(chǎng)化的要求,為注冊(cè)制高效運(yùn)行提供有力支撐。我國(guó)上市公司退市制度歷經(jīng)五大發(fā)展階段,制度體系日臻完善,但仍然存在制度體系不健全、強(qiáng)制退市指標(biāo)過(guò)于寬松、投資者合法權(quán)益保護(hù)不到位、尚未實(shí)現(xiàn)退市常態(tài)化等問(wèn)題。為適應(yīng)未來(lái)推進(jìn)實(shí)施注冊(cè)制的需要,我國(guó)上市公司退市制度改革應(yīng)當(dāng)以投資者合法權(quán)益保護(hù)為中心,著力完善退市制度體系,夯實(shí)主動(dòng)退市和強(qiáng)制退市制度基礎(chǔ),提升強(qiáng)制退市制度對(duì)證券違法違規(guī)行為的震懾力,同時(shí)做好強(qiáng)制退市制度與發(fā)行上市制度及重新上市制度的銜接,推動(dòng)實(shí)現(xiàn)上市公司退市常態(tài)化。

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【文章目錄】：
一、注冊(cè)制對(duì)上市公司退市制度的基本要求
    (一) 注冊(cè)制的主要特質(zhì)
    (二) 注冊(cè)制對(duì)上市公司退市制度的基本要求
        1.上市公司退市制度對(duì)注冊(cè)制的重要支撐
        2.注冊(cè)制對(duì)上市公司退市制度的基本要求
            (1) 建立健全符合市場(chǎng)化特質(zhì)的上市公司退市制度體系
            (2) 實(shí)現(xiàn)上市公司退市常態(tài)化和高效率
二、我國(guó)上市公司退市制度的變遷
    (一) 第一階段:退市制度初步確立
    (二) 第二階段:以連續(xù)3年虧損為主要標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)制退市制度
    (三) 第三階段:仍以強(qiáng)制退市為主, 自主退市制度首次確立
    (四) 第四階段:強(qiáng)制退市制度向縱深發(fā)展
    (五) 第五階段:強(qiáng)制退市制度與主動(dòng)退市制度進(jìn)一步完善
三、我國(guó)上市公司退市制度的主要缺陷
    (一) 主動(dòng)退市制度體系薄弱且缺乏可操作性
    (二) 與退市制度相配套的投資者合法權(quán)益保護(hù)制度尚未建立完善
    (三) 強(qiáng)制退市指標(biāo)偏于寬松
    (四) 仍未實(shí)現(xiàn)上市公司退市常態(tài)化
四、我國(guó)上市公司退市制度的改進(jìn)探索
    (一) 加快立法修法, 為退市制度建設(shè)夯實(shí)基礎(chǔ)
    (二) 借鑒境外成熟資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn), 構(gòu)建完善上市公司退市制度體系
        1.主動(dòng)退市制度
        2.強(qiáng)制退市制度
            (1) 著眼注冊(cè)制改革, 調(diào)整完善強(qiáng)制退市指標(biāo)體系
            (2) 突出IPO造假欺詐和重大信息披露違法指標(biāo)在強(qiáng)制退市體系中的地位
            (3) 從嚴(yán)制定強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn), 提升強(qiáng)制退市制度威懾力
    (三) 以投資者合法權(quán)益保護(hù)為中心, 構(gòu)建完善退市制度的配套體系
    (四) 做好強(qiáng)制退市制度與發(fā)行上市制度及重新上市制度的協(xié)調(diào)對(duì)接
    (五) 推動(dòng)實(shí)現(xiàn)上市公司退市常態(tài)化



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