發(fā)布時(shí)間：2020-10-09 09:36

　　 以我國(guó)A股上市公司為樣本,研究了在不同的宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境下,兩類貨幣政策傳導(dǎo)渠道對(duì)企業(yè)投資效率的影響。研究發(fā)現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)時(shí)期,貨幣供給與企業(yè)投資不足以及過度投資正相關(guān),信貸供給與投資不足負(fù)相關(guān)、與過度投資正相關(guān);在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非平穩(wěn)時(shí)期的信貸渠道作用發(fā)生部分反轉(zhuǎn);在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力時(shí)期的寬松貨幣供給提高了企業(yè)投資效率。研究還發(fā)現(xiàn),利率是貨幣渠道的有效替代變量,上述影響在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)特征和行業(yè)特征下具有強(qiáng)度差異。在進(jìn)一步的研究中,我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力時(shí)期存在顯著的"蟄伏"效應(yīng)和擇機(jī)調(diào)整行為。
【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一)貨幣政策傳導(dǎo)與企業(yè)投資效率
    (二)不同宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的貨幣政策傳導(dǎo)與企業(yè)投資效率
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)模型的構(gòu)建與變量的選取
        1.模型的構(gòu)建與被解釋變量的選取
        2.解釋變量的選取
        3.控制變量的選取
    (二)樣本的選取
四、研究結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
    (二)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)時(shí)期的貨幣政策傳導(dǎo)與投資效率的回歸分析
    (三)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非平穩(wěn)時(shí)期的貨幣政策傳導(dǎo)與投資效率的回歸分析
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、進(jìn)一步研究——OAI決策與“蟄伏”效應(yīng)
六、結(jié)論與啟示

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