發(fā)布時(shí)間：2024-06-01 19:11

　　隨著金融市場(chǎng)全球化與自由化的發(fā)展,各種新型投資工具不斷涌進(jìn)市場(chǎng),衡量投資風(fēng)險(xiǎn)的難度愈來(lái)愈大。如何選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)度量以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已成為投資決策理論中的核心問(wèn)題。考慮到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度并不一定是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的,結(jié)合以往的研究成果,引入了帶樂(lè)觀系數(shù)的MCVaR風(fēng)險(xiǎn)度量,應(yīng)用MCVaR風(fēng)險(xiǎn)度量研究投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。第一章簡(jiǎn)要介紹了投資組合理論的發(fā)展概況,以及風(fēng)險(xiǎn)度量的研究現(xiàn)狀和論文的結(jié)構(gòu)安排。第二章主要研究了MCVaR風(fēng)險(xiǎn)度量的性質(zhì),證明了MCVaR滿足正齊次性、次可加性、單調(diào)性、平移不變性;并建立了它和CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量之間的關(guān)系,證明了當(dāng)樂(lè)觀系數(shù)和顯著水平滿足一定的關(guān)系時(shí),MCVaR是一個(gè)一致性風(fēng)險(xiǎn)度量;還分別給出了正態(tài)分布與核密度估計(jì)下的MCVaR風(fēng)險(xiǎn)度量計(jì)算式。第三章主要研究基于MCVaR風(fēng)險(xiǎn)度量的投資組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化問(wèn)題。MCVaR風(fēng)險(xiǎn)度量把Mean-CVaR投資組合模型轉(zhuǎn)化為一般的線性規(guī)劃模型,繼而建立了基于MCVaR核密度估計(jì)的投資組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化模型,并設(shè)計(jì)牛頓迭代算法求解。通過(guò)算例分析發(fā)現(xiàn):給定顯著性水平,當(dāng)樂(lè)觀系數(shù)小于給定顯著性水平時(shí),投資組合的MCVaR風(fēng)險(xiǎn)度量值隨著樂(lè)觀系數(shù)的增加而不斷...

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１：光弘科技收益率ＱＱ圖

浙江理工大學(xué)碩士學(xué)位論文???ＭＣＶａＲ風(fēng)險(xiǎn)度量在投資理論中的應(yīng)用??－－．．－－．－０３２１５５??

圖４．１：滬深３００指數(shù)的收益率ＱＱ圖

３８?１１１９．８８４５?０．００００??從偏度和峰度這兩個(gè)統(tǒng)計(jì)量來(lái)看，一方面滬深３〇〇指數(shù)與黃金期貨的樣本數(shù)據(jù)的峰度??值顯然均大于０，說(shuō)明樣本數(shù)據(jù)的分布存在尖峰的現(xiàn)象，其峰值顯然高于正態(tài)分布的峰??值。滬深３００指數(shù)的偏度系數(shù)小于０，說(shuō)明滬深３００指數(shù)的收益率存在左偏，即其數(shù)....

本文編號(hào)：3986345