交易策略能提高社�；鹜顿Y績(jī)效嗎？
發(fā)布時(shí)間：2021-01-01 20:16
十八屆三中全會(huì)提出推進(jìn)社�；鹗袌�(chǎng)化、多元化運(yùn)營(yíng),這對(duì)基金投資績(jī)效提出了更高要求。而現(xiàn)有研究尚未從多元化的差異投資模式視角來分析市場(chǎng)化投資交易策略對(duì)社�；鹜顿Y績(jī)效的影響。文章采用2003-2018年社�；鸪止杉径葦�(shù)據(jù),區(qū)分政策導(dǎo)向下社保基金會(huì)直接投資和效率導(dǎo)向下市場(chǎng)機(jī)構(gòu)承擔(dān)的委托投資兩種投資模式,深入探討了交易策略對(duì)社�；鹜顿Y績(jī)效的影響。研究發(fā)現(xiàn):從總體表現(xiàn)看,慣性策略降低了投資績(jī)效,反轉(zhuǎn)策略則提高了投資績(jī)效,即"隨波逐流"降低收益,"逆勢(shì)而動(dòng)"提高收益;在直接投資模式下,僅表現(xiàn)出反轉(zhuǎn)策略的績(jī)效提升作用,但在下跌行情中因市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)能力不足而不再明顯;在委托投資模式下,無論在何種行情下,影響效應(yīng)均與總體表現(xiàn)一致�？梢�,社�；饡�(huì)更加傾向于遵循國(guó)家政策,慣性策略未帶來損失,反轉(zhuǎn)策略則能帶來收益,表現(xiàn)較為穩(wěn)健;而市場(chǎng)機(jī)構(gòu)則更加傾向于與市場(chǎng)判斷和行情走勢(shì)一致,在獲得反轉(zhuǎn)策略收益的同時(shí),也承擔(dān)著慣性策略的損失。進(jìn)一步區(qū)分短期交易績(jī)效和長(zhǎng)期持有績(jī)效后的檢驗(yàn)同樣證明了上述判斷。文章的研究豐富了交易策略影響投資績(jī)效的理論成果,并為規(guī)范多元化投資模式下交易策略進(jìn)而提升社�；鹜顿Y績(jī)效提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒。
【文章來源】：財(cái)經(jīng)研究. 2020年12期 北大核心CSSCI
【文章頁數(shù)】：15 頁
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]社�；饠�(shù)字化聯(lián)網(wǎng)審計(jì)模式建構(gòu)研究[J]. 張永杰. 會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2019(01)
[2]風(fēng)格偏好、業(yè)績(jī)回報(bào)與社保基金投資組合優(yōu)化[J]. 易沛,張偉. 經(jīng)濟(jì)與管理評(píng)論. 2019(01)
[3]我國(guó)社�；鹭�(cái)務(wù)償付能力評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)建及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度[J]. 唐大鵬,張琪. 財(cái)政研究. 2019(01)
[4]反轉(zhuǎn)還是動(dòng)量,何種趨勢(shì)效應(yīng)在中國(guó)市場(chǎng)更有效?[J]. 王浩,李曉帆,陳偉忠. 經(jīng)濟(jì)問題探索. 2018(09)
[5]我國(guó)企業(yè)年金投資績(jī)效持續(xù)性及規(guī)模效應(yīng)分析[J]. 李心愉,錢嫣虹. 審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2017(04)
[6]全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)管理體制的轉(zhuǎn)型與突破——寫在基本養(yǎng)老基金投資進(jìn)入市場(chǎng)之際[J]. 鄭秉文. 遼寧大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2017(03)
[7]階段投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資績(jī)效的影響:投資區(qū)域的調(diào)節(jié)作用[J]. 馮冰,楊敏利,王鳳. 科研管理. 2016(02)
[8]中國(guó)A股市場(chǎng)慣性投資策略的統(tǒng)計(jì)驗(yàn)證[J]. 郭江濤. 統(tǒng)計(jì)與決策. 2015(24)
[9]基于注意力傳染機(jī)制的股市動(dòng)量與反轉(zhuǎn)模型研究[J]. 彭疊峰,饒育蕾,雷湘媛. 中國(guó)管理科學(xué). 2015(05)
[10]中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者真的穩(wěn)定市場(chǎng)了嗎?[J]. 史永東,王謹(jǐn)樂. 經(jīng)濟(jì)研究. 2014(12)
碩士論文
[1]全國(guó)社會(huì)保障基金股票投資績(jī)效評(píng)價(jià)及歸因研究[D]. 劉石.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
本文編號(hào)：2951929
【文章來源】：財(cái)經(jīng)研究. 2020年12期 北大核心CSSCI
【文章頁數(shù)】：15 頁
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]社�；饠�(shù)字化聯(lián)網(wǎng)審計(jì)模式建構(gòu)研究[J]. 張永杰. 會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2019(01)
[2]風(fēng)格偏好、業(yè)績(jī)回報(bào)與社保基金投資組合優(yōu)化[J]. 易沛,張偉. 經(jīng)濟(jì)與管理評(píng)論. 2019(01)
[3]我國(guó)社�；鹭�(cái)務(wù)償付能力評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)建及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度[J]. 唐大鵬,張琪. 財(cái)政研究. 2019(01)
[4]反轉(zhuǎn)還是動(dòng)量,何種趨勢(shì)效應(yīng)在中國(guó)市場(chǎng)更有效?[J]. 王浩,李曉帆,陳偉忠. 經(jīng)濟(jì)問題探索. 2018(09)
[5]我國(guó)企業(yè)年金投資績(jī)效持續(xù)性及規(guī)模效應(yīng)分析[J]. 李心愉,錢嫣虹. 審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2017(04)
[6]全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)管理體制的轉(zhuǎn)型與突破——寫在基本養(yǎng)老基金投資進(jìn)入市場(chǎng)之際[J]. 鄭秉文. 遼寧大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2017(03)
[7]階段投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資績(jī)效的影響:投資區(qū)域的調(diào)節(jié)作用[J]. 馮冰,楊敏利,王鳳. 科研管理. 2016(02)
[8]中國(guó)A股市場(chǎng)慣性投資策略的統(tǒng)計(jì)驗(yàn)證[J]. 郭江濤. 統(tǒng)計(jì)與決策. 2015(24)
[9]基于注意力傳染機(jī)制的股市動(dòng)量與反轉(zhuǎn)模型研究[J]. 彭疊峰,饒育蕾,雷湘媛. 中國(guó)管理科學(xué). 2015(05)
[10]中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者真的穩(wěn)定市場(chǎng)了嗎?[J]. 史永東,王謹(jǐn)樂. 經(jīng)濟(jì)研究. 2014(12)
碩士論文
[1]全國(guó)社會(huì)保障基金股票投資績(jī)效評(píng)價(jià)及歸因研究[D]. 劉石.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
本文編號(hào)：2951929
本文鏈接：http://www.wukwdryxk.cn/shekelunwen/shehuibaozhanglunwen/2951929.html
最近更新
教材專著
