本文關鍵詞：生態(tài)圈，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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作者：來源：東北證券

　　報告摘要:

　　對外投資成立融資租賃子公司,打造“產業(yè)發(fā)展+金融創(chuàng)新”模式:公司和聚眾國際共同出資4000萬美元成立安徽慧邦融資租賃有限公司,公司占股75%。此舉順應產業(yè)的發(fā)展趨勢,通過金融服務推動公司在立體停車及基礎設施共建共享業(yè)務的開展,也有利于拓寬上市公司的融資渠道,降低融資成本,提升公司綜合實力。

　　乘行業(yè)東風打造智能停車生態(tài)圈:公司收購的偉創(chuàng)自動化受益立體停車庫行業(yè)高速增長和行業(yè)集中度提高的紅利,未來兩年有望保持40%左右的業(yè)績增速。偉創(chuàng)自動化布局立體車庫PPP業(yè)務,切入智能停車生態(tài)圈,我們認為硬件提供商相對軟件商,具有硬件接口的卡位優(yōu)勢,在整個立體停車生態(tài)圈中占據(jù)有利地位,從硬件商轉軟件的優(yōu)勢遠大于軟件商向硬件轉型。

　　受益上游周期品回升,主業(yè)有望觸底反彈:下游煤炭行業(yè)景氣度下降成為拖累公司業(yè)績的主要原因,未來下游大型國企受益供給側改革,主業(yè)有望逐漸企穩(wěn)回升。

　　投資建議與評級:預計公司2016-2018年的凈利潤為1.02億元、1.38億元和1.83億元,EPS為1.05元、1.42元和1.88元,PE為57倍、42倍和32倍,給予“買入”評級。

　　風險提示:煤炭等下游行業(yè)增速低于預期;立體車庫業(yè)務進展低于預期。

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