本文關(guān)鍵詞：STR模型及我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)非線性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

[135]彭方平.STR模型及我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)非線性研究

王少平.華中科技大學(xué),2007.

摘要:

20世紀(jì)80年代以前,經(jīng)典線性計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)占著絕對(duì)主流的地位,但在實(shí)際應(yīng)用中,經(jīng)典線性時(shí)間模型,如標(biāo)準(zhǔn)的線性時(shí)間序列模型(如AR(p)或ARMA(p,q)等)忽視模型結(jié)構(gòu)變化等,導(dǎo)致這一類模型用于預(yù)測(cè)20世紀(jì)70年代石油危機(jī)的失敗,以及無法解釋1987年的“黑色星期一”現(xiàn)象,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家至今也沒找到令人信服的引起股市崩盤的顯著的信息變化�；谏鲜鲈�,傳統(tǒng)線性時(shí)間序列計(jì)量建模受到越來越多的挑戰(zhàn)。與此同時(shí),上世紀(jì)60年代興起的非線性科學(xué),正在改

------------------------------------------------------------ 告訴你僅花7天時(shí)間搞定專業(yè)論文的絕招

1 寫論文一定找一個(gè)清靜的地方閉關(guān)。因?yàn)槭钦撐氖且粋�(gè)完整、邏輯連貫的體系，如果干擾太多，寫起來就會(huì)很慢，而且心也會(huì)很煩。如果在實(shí)驗(yàn)室或辦公室，雜事太多，估計(jì)就是給兩個(gè)月都寫不完。

2 寫論文之前最好先做一個(gè)報(bào)告，闡述一下做論文的思路，因?yàn)槟隳茉诤芏痰臅r(shí)間內(nèi)把你所作的東西用最簡(jiǎn)要的話說出來，就說明你的思路是清晰的。如果寫論文沒有清晰的思路，最好先不要寫，否則是浪費(fèi)時(shí)間。

3 這一步是最關(guān)鍵的。抓大放小，逐層細(xì)化。開始的時(shí)候，我論文寫得很細(xì)，每一個(gè)論點(diǎn)的證明都要做到盡善盡美，但后來發(fā)現(xiàn)不行，一是寫起來太慢，二是越寫越發(fā)現(xiàn)自己沉陷于一個(gè)泥潭之中，根本寫不下去了。所以我決定放棄，先是簡(jiǎn)要寫出主要需說明內(nèi)容，很快就能把論文的主體結(jié)構(gòu)完成。感覺很有成就感，于是再把一些需要補(bǔ)充說明的東西逐步逐步加進(jìn)去，使其豐滿。這樣，每細(xì)化一次，就把論文從頭到尾過一遍，有整體感，逐步寫下來，論文就寫得非�？臁�

在這里我要特別提醒一下，至關(guān)重要的是按照第3點(diǎn)完成主體內(nèi)容，我有一點(diǎn)心得可以分享給大家，您可以淘寶或百度上搜索一家叫“馨雅文獻(xiàn)”的店家，他們家最貼心的業(yè)務(wù)是這樣的：只要給出所寫論文的題目和關(guān)鍵詞，花費(fèi)100

左右吧，你就可以從他們家得到一份有200-500篇非常專業(yè)，且最貼近你所寫論文主題的重點(diǎn)大學(xué)碩博士論文目錄，基本能涵蓋所有和主題相關(guān)的論文，然后會(huì)讓你從目錄中再挑選出其中30篇左右最貼近主題的碩博士論文全文給你，全文文字都可以復(fù)制黏貼的哦，就是這些精選后的論文內(nèi)容構(gòu)成了我這篇論文的基本框架和血肉。

就這樣子，本來拖延了進(jìn)度的我，僅僅花了7天時(shí)間就完成了我的論文，成為一篇立意新穎，博采眾長(zhǎng)的優(yōu)秀論文，順利通過了畢業(yè)答辯。

------------------------------------------------------------ 變?nèi)藗儗?duì)現(xiàn)實(shí)世界的傳統(tǒng)看法,受到了科學(xué)界的日益重視。隨著計(jì)算技術(shù)的發(fā)展,為經(jīng)濟(jì)學(xué)者提供了越來越多的可供選擇的非線性理論模型來刻畫經(jīng)濟(jì)變量中的非線性關(guān)系。然而,不幸的是,將理論模型轉(zhuǎn)化為可檢驗(yàn)的非線性時(shí)間序列計(jì)量模型常常并不是一件容易的事情。而基于平滑轉(zhuǎn)換回歸(STR)模型有一套可操作的估計(jì)與假設(shè)檢驗(yàn)程序,和可用于不同類型數(shù)據(jù)的非線性建模,具有豐富的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義等優(yōu)點(diǎn),使其近年來成為研究經(jīng)濟(jì)變量中的非線性關(guān)系的首選模型。特別是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制問題的研究中,STR模型日益受到重視。

傳統(tǒng)線性時(shí)間序列模型在研究貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制問題中所隱含的假設(shè)是,經(jīng)濟(jì)主體對(duì)貨幣政策的反應(yīng)是一致的,如在不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下,如高通脹狀態(tài)與低通脹狀態(tài)下,經(jīng)濟(jì)變量間具有相同的線性關(guān)系。然而,經(jīng)濟(jì)事實(shí)是,在不同的經(jīng)濟(jì)狀態(tài),微觀主體行為的差異性很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)變量間的非線性關(guān)系,如在高通脹期,微觀經(jīng)濟(jì)主體往往有更高的欲望調(diào)整現(xiàn)金持有量;而在低通脹時(shí)期,微觀經(jīng)濟(jì)主體由于存在調(diào)整價(jià)格的成本,對(duì)前期通脹的反應(yīng)往往不敏感。貨幣政策實(shí)踐也發(fā)現(xiàn),緊縮性貨幣政策能夠有效地抑制經(jīng)濟(jì)過熱,而擴(kuò)張性貨幣政策在治理經(jīng)濟(jì)衰退中卻顯得無能為力。而傳統(tǒng)線性時(shí)間序列模型(如AR(p)或ARMA(p,q))無法刻畫上述經(jīng)濟(jì)變量運(yùn)行所表現(xiàn)出的多樣性和不對(duì)稱性的特征。而我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究的相關(guān)文獻(xiàn),絕大多數(shù)是基于線性時(shí)間序列模型研究的。在少量基于非線性時(shí)間序列模型研究的文獻(xiàn)中,主要是采用馬爾可夫機(jī)制轉(zhuǎn)換模型。馬爾可夫機(jī)制轉(zhuǎn)換模型的狀態(tài)變量是不可觀測(cè),對(duì)變量所處狀態(tài)的推斷需要很多信息,信息的失真可能導(dǎo)致不精確的結(jié)論,進(jìn)一步,這種模型不能給出機(jī)制(regimes)轉(zhuǎn)換的非線性形式,一般只能推斷不同機(jī)制轉(zhuǎn)換的概率,這種特征使其應(yīng)用受到局限。

而STR模型的狀態(tài)變量是可觀測(cè)的,且能刻畫經(jīng)濟(jì)不同狀態(tài)下非線性轉(zhuǎn)換形式。上述特點(diǎn)使得STR模型在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制非線性效應(yīng)研究中,有著廣泛的應(yīng)用前景。

然而,我國(guó)基于STR模型,特別是STR模型的拓展模型,對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的相關(guān)研究,基本處于空白狀態(tài)。本文討論了STR模型的設(shè)定和估計(jì)等問題,并對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的非線性問題進(jìn)行了研究。相對(duì)現(xiàn)有研究文獻(xiàn),本文的創(chuàng)新與意義在于:(1)研究視角的創(chuàng)新。本文首次應(yīng)用微觀面板數(shù)據(jù)模型,對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行研究�，F(xiàn)有我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究中,基本上是應(yīng)用宏觀加總數(shù)據(jù),從宏觀上對(duì)我國(guó)貨幣政策有效性進(jìn)行研究,然而,宏觀數(shù)據(jù)模型存在無法看清貨幣政策傳導(dǎo)的微觀機(jī)制、研究樣本量偏小,存在識(shí)別問題等缺陷,而基于微觀面板數(shù)據(jù)模型可克服上述不足,本文從微觀角度研究表明我國(guó)利率政策和信用政策的有效性。(2)研究方法的創(chuàng)新�？紤]到貨幣政策變量的內(nèi)生性問題,本文首次利用向量平滑自回歸模型對(duì)我國(guó)宏觀貨幣政策有效性問題進(jìn)行研究,進(jìn)一步,本文首次應(yīng)用廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)分析表明,隨著信貸擴(kuò)張與信貸緊縮的周期性變化,我國(guó)貨幣政策效果具有非對(duì)稱性,如在短期,當(dāng)信貸緊縮時(shí),產(chǎn)出變化對(duì)利率變化沖擊更敏感等�？紤]到不同特征的微觀主體對(duì)貨幣政策的反應(yīng)很可能不一致,本文分別首次應(yīng)用閾值面板數(shù)據(jù)模型和非線性光滑面板數(shù)據(jù)模型研究表明,國(guó)有控股企業(yè)與非國(guó)有控股企業(yè)、以及不同償債能力、不同利潤(rùn)率的企業(yè),對(duì)貨幣政策的反應(yīng)是不一致的,如對(duì)于國(guó)有控股上市公司,貨幣政策資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道失效,對(duì)于非國(guó)有控股上市公司,貨幣政策資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道表現(xiàn)出明顯的非線性效應(yīng);上市公司舉債能力越強(qiáng),貨幣政策傳導(dǎo)信用渠道效應(yīng)越弱;對(duì)于高利潤(rùn)和虧損公司,利率政策效應(yīng)越強(qiáng);而對(duì)于利潤(rùn)率一般公司,信用政策效應(yīng)較強(qiáng)。(3)在模型的估計(jì)方法上,本論文大量應(yīng)用模擬退火的優(yōu)化算法。相對(duì)于現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)中所用的高斯-牛頓迭代等估計(jì)方法,模擬退火算法由于搜索更細(xì)密、能更好克服局部最優(yōu)解等優(yōu)點(diǎn),從而使本文的研究結(jié)論更可靠。(4)本文的研究結(jié)論具有更豐富的經(jīng)濟(jì)學(xué)和政策含義。本論文研究發(fā)現(xiàn)了在不同信貸狀態(tài)下,貨幣政策效應(yīng)的差異性,如在短期,在信貸緊縮狀態(tài)時(shí),貨幣供給變化沖擊給產(chǎn)出變化帶來同向的累積影響,而在信貸擴(kuò)張狀態(tài),貨幣供給變化沖擊給產(chǎn)出變化帶來反相的累積影響;在調(diào)控高利潤(rùn)行業(yè)如房地產(chǎn)業(yè)的投資過熱問題時(shí),應(yīng)該以利率政策

為主導(dǎo),信用政策為輔的策略等。不難看出,上述發(fā)現(xiàn)是基于非線性STR模型所產(chǎn)生的結(jié)論,若不然,我們不可能產(chǎn)生這種結(jié)論,從這個(gè)意義上說,本文具有顯著的學(xué)術(shù)和應(yīng)用意義。

五星文庫wxphp.com包含總結(jié)匯報(bào)、外語學(xué)習(xí)、考試資料、IT計(jì)算機(jī)、教學(xué)教材、旅游景點(diǎn)、人文社科、計(jì)劃方案以及STR模型及我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)非線性研究等內(nèi)容。

  本文關(guān)鍵詞：STR模型及我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)非線性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。