劉艷 安徽大學(xué)商學(xué)院

摘要：企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露問(wèn)題一直是理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)，本文從社會(huì)責(zé)任信息披露的計(jì)量方法、社會(huì)責(zé)任信息披露的影響因素和社會(huì)責(zé)任信息披露的經(jīng)濟(jì)后果三方面系統(tǒng)地梳理了我國(guó)關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的相關(guān)文獻(xiàn)，在此基礎(chǔ)上，做了簡(jiǎn)短的總結(jié)，希望對(duì)我國(guó)上市公司進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息披露提供了有益的啟示。

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任；影響因素；經(jīng)濟(jì)后果

一、社會(huì)責(zé)任信息披露的計(jì)量方法

研究社會(huì)責(zé)任信息披露，首先要明確的就是社會(huì)責(zé)任信息披露的計(jì)量方法。有關(guān)社會(huì)責(zé)任信息披露的計(jì)量主流方法有內(nèi)容分析法和指數(shù)法。內(nèi)容分析法是對(duì)企業(yè)的文件或者報(bào)告進(jìn)行分析，根據(jù)這些文件或者報(bào)告所披露的社會(huì)責(zé)任信息的字?jǐn)?shù)、句數(shù)或者頁(yè)數(shù)來(lái)衡量企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露的數(shù)量，以披露的字?jǐn)?shù)、句數(shù)或頁(yè)數(shù)來(lái)賦值計(jì)量，這種方法實(shí)質(zhì)上只是計(jì)量了披露的數(shù)量，而非披露質(zhì)量，其暗含假設(shè)是披露涉及面越寬，數(shù)量越多，質(zhì)量就越高。李正（2007）認(rèn)為公司關(guān)于社會(huì)責(zé)任信息的字?jǐn)?shù)、句數(shù)或者頁(yè)數(shù)越多，則其所披露的社會(huì)責(zé)任信息就越多。

指數(shù)法則是通常區(qū)分披露是定量還是定性進(jìn)而對(duì)其進(jìn)行賦值，從而計(jì)量了披露質(zhì)量，其暗含假設(shè)定量披露質(zhì)量高于定性披露，但并未考慮計(jì)量披露是否與決策價(jià)值相關(guān)，是否真實(shí)可靠、是否相互可比等質(zhì)量特征，該方法在研究社會(huì)責(zé)任信息披露時(shí)也被普遍采用。李正（2007）提出指數(shù)法是評(píng)價(jià)我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的最佳方法，通過(guò)對(duì)上海證券交易所642家上市公司年度報(bào)告的指數(shù)評(píng)分，發(fā)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)對(duì)員工問(wèn)題、產(chǎn)品質(zhì)量提高、工藝捐贈(zèng)等社會(huì)責(zé)任信息披露較多，而對(duì)廢舊原料回收、環(huán)境問(wèn)題、社區(qū)問(wèn)題等社會(huì)責(zé)任信息的披露較少[1]。其次湯亞莉等（2006）、陳政（2007）、沈洪濤和楊熠（2008）等也都是使用指數(shù)法進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息披露問(wèn)題的研究。

二、社會(huì)責(zé)任信息披露的影響因素

裘麗婭、徐植（2006）對(duì)我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與披露成本之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)披露成本過(guò)高顯著影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的情況。在借鑒了國(guó)內(nèi)過(guò)理論成果和實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，分析了我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀，并提出了建立和完善企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露體系的建議。

沈洪濤（2007）選取1994-2004年在上海和深圳證券交易所上市交易的石化塑膠行業(yè)的A股公司作為研究樣本，指出我國(guó)上市公司的公司特征是影響公司社會(huì)責(zé)任信息披露一個(gè)重要因素，其實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明公司規(guī)模越大、盈利能力越好，越傾向于披露社會(huì)責(zé)任信息，而上市地點(diǎn)和披露期間等反映披露環(huán)境的因素也是影響社會(huì)責(zé)任信息披露的重要因素。

馬連福、趙穎（2007）基于合法性理論視角，實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)公司績(jī)效、公司規(guī)模和行業(yè)屬性是影響我國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的重要因素。

李正（2006）利用單變量和多變量的分析方法研究發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債比率、重污染行業(yè)因素與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露顯著正相關(guān)；財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的ST類(lèi)公司、前一年的盈利能力與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露顯著負(fù)相關(guān)。

三、社會(huì)責(zé)任信息披露的經(jīng)濟(jì)后果

社會(huì)責(zé)任信息披露的經(jīng)濟(jì)后果有很多，目前研究主要集中在社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)績(jī)效、公司聲譽(yù)、投資者偏好等關(guān)系的研究。

（一）社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究

溫素彬，方苑（2008）以46家上市公司在2003至2007年間的數(shù)據(jù)為依據(jù)，，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型，研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系。研究表明我國(guó)上市公司已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注社會(huì)責(zé)任，但社會(huì)責(zé)任的披露信息仍然很少，大多數(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任變量對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效的影響為負(fù)；而長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響作用。

李正(2006)以我國(guó)上海證券交易所2003年521家上市公司為樣本，研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性問(wèn)題。結(jié)果表明，從當(dāng)期看，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任越多的企業(yè)，企業(yè)價(jià)值越低；但從長(zhǎng)期看，根據(jù)關(guān)鍵利益相關(guān)者理論與社會(huì)資本理論，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任并不會(huì)降低企業(yè)價(jià)值。劉長(zhǎng)翠，孔曉婷（2006）的研究結(jié)果也得出同樣結(jié)論。

石軍偉等（2009）利用151家中國(guó)企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果顯示，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與經(jīng)濟(jì)績(jī)效之間不存在相關(guān)性。

邵君利(2009)以滬、深兩市2002-2004年化學(xué)制品公司為研究對(duì)象，分別考察了社會(huì)責(zé)任活動(dòng)與企業(yè)價(jià)值、上市公式注冊(cè)地市場(chǎng)化進(jìn)程指數(shù)對(duì)企業(yè)社會(huì)活動(dòng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)和企業(yè)價(jià)值呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，公司注冊(cè)地市場(chǎng)化進(jìn)程快慢對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)無(wú)顯著影響。

總體而言，我國(guó)關(guān)于社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究仍處于起步階段，研究的樣本量較少，基本上都是基于截面數(shù)據(jù)的分析，分析結(jié)果難免具有一定的片面性。

（二）社會(huì)責(zé)任信息披露與公司聲譽(yù)關(guān)系的研究

    石軍偉等（2009）發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與組織聲譽(yù)正向相關(guān)，社會(huì)資本會(huì)明顯強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任的“聲譽(yù)效應(yīng)”。

    李新娥等（2010）以2008年中國(guó)100強(qiáng)企業(yè)為樣本，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)聲譽(yù)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果顯示企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)企業(yè)聲譽(yù)有顯著影響。

    沈洪濤等(2011)以我國(guó)2008至2009年間滬、深兩市非ST上市公司為樣本，檢驗(yàn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告及鑒證對(duì)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)與企業(yè)聲譽(yù)兩者關(guān)系的影響，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)能提升企業(yè)聲譽(yù)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告能有效傳遞社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的信息，增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)與企業(yè)聲譽(yù)之間的正向關(guān)系；企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告鑒證并沒(méi)有顯著促進(jìn)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)對(duì)企業(yè)聲譽(yù)的作用。

（三）社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)投資者偏好的影響

陳玉清，馬麗麗（2005）以2003年907家上市公司為樣本，以社會(huì)貢獻(xiàn)率來(lái)衡量社會(huì)責(zé)任信息，運(yùn)用多元線性回歸分析的方法，研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司披露的真實(shí)社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)信息與股價(jià)的相關(guān)性不顯著。宋獻(xiàn)中和龔明曉（2006）采用問(wèn)卷調(diào)查的研究方式，也獲得了類(lèi)似的結(jié)論。

沈洪濤和楊熠(2008)對(duì)石化塑膠行業(yè)A股上市公司進(jìn)行研究，觀察公司社會(huì)責(zé)任信息披露所引起的股票價(jià)格波動(dòng)。發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司披露的公司社會(huì)責(zé)任信息具有價(jià)值相關(guān)性，其披露的數(shù)量和質(zhì)量與股票收益之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

高潔(2009)在我國(guó)滬深兩市自愿發(fā)布和未發(fā)布2008年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告的兩類(lèi)公司中選取配對(duì)樣本，運(yùn)用事件研究法對(duì)兩類(lèi)公司的股票在時(shí)間窗口內(nèi)的累計(jì)日平均超額收益（CAR）進(jìn)行對(duì)比分析和檢驗(yàn)，研究了自愿發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告是否對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，結(jié)果表明，自愿發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告公司的累計(jì)超額收益顯著高于未發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的公司，且自愿發(fā)布報(bào)告公司累計(jì)超額收益在發(fā)布日三天內(nèi)明顯持續(xù)上升，但上升的幅度不大。

朱松(2011)基于傳統(tǒng)的市場(chǎng)反應(yīng)模型對(duì)潤(rùn)靈環(huán)球（RKS）已給出社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)分的上市公司進(jìn)行實(shí)證研究后，得出市場(chǎng)不僅給予履行更多社會(huì)責(zé)任的企業(yè)更高的評(píng)價(jià)， 而且對(duì)其盈余信息含量認(rèn)可程度更高。

四、小結(jié)

    本文從企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息的披露方法、社會(huì)責(zé)任信息披露的影響因素和社會(huì)責(zé)任信息披露的經(jīng)濟(jì)后果三個(gè)方面回顧了我國(guó)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露研究的相關(guān)文獻(xiàn)，由此我們可以得知，社會(huì)責(zé)任信息披露應(yīng)經(jīng)得到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注，但在我國(guó)，社會(huì)責(zé)任信息披露有待進(jìn)一步完善和規(guī)范，相關(guān)實(shí)證研究也存在一些普遍的缺陷，例如用于衡量企業(yè)省會(huì)責(zé)任的指標(biāo)包含的內(nèi)容有限，對(duì)于社會(huì)責(zé)任信息披露影響因素的研究往往是不全面的，缺少對(duì)信息披露理論的深入研究等。未來(lái)的研究應(yīng)盡量避免以上缺陷，深入研究社會(huì)責(zé)任信息披露問(wèn)題，并在借鑒西方研究成果的基礎(chǔ)上發(fā)展適合我國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情的社會(huì)責(zé)任理論，服務(wù)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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