發(fā)布時間：2020-10-01 16:41

　　 并購作為企業(yè)擴(kuò)張的重要手段,可以增強(qiáng)企業(yè)整體競爭力,所以在企業(yè)的發(fā)展過程中越來越常見。但是從市場表現(xiàn)來看,并購不一定能為并購方帶來正向收益,所以在進(jìn)行并購決策時企業(yè)需要對目標(biāo)公司進(jìn)行多方位考察,以盡可能保證并購增加企業(yè)價值,提升市場表現(xiàn)。并購決策一般由管理層提出,董事會負(fù)責(zé)審議,在此過程中董事會需要發(fā)揮監(jiān)督職能以及建議職能。決策過程必然受到董事會與管理層的社會關(guān)系影響�，F(xiàn)有研究已經(jīng)證明,CEO作為管理層,與董事的社會關(guān)系如老鄉(xiāng)關(guān)系會影響企業(yè)治理。那么,同樣作為企業(yè)發(fā)展中的重要環(huán)節(jié),并購行為的績效是否同樣受到CEO和董事的社會關(guān)系例如前同事關(guān)系的影響,尚未有學(xué)者進(jìn)行研究。本文以2004年到2015年我國A股上市公司發(fā)生的并購事件為研究對象,考察并購事件發(fā)生時并購方企業(yè)CEO與董事存在的前同事關(guān)系對于并購績效(包括短期并購績效和長期并購績效)的影響。研究發(fā)現(xiàn):并購方董事會中與CEO存在前同事關(guān)系的董事比例越高,公司的并購績效越差;董事會中與CEO存在前同事關(guān)系的董事數(shù)量越多,公司的并購績效越差;董事會中有與CEO存在前同事關(guān)系的董事時,公司的并購績效較差。進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),對短期并購績效和長期并購績效進(jìn)行多窗口期考察時,結(jié)論依然成立。上述結(jié)果表明:當(dāng)董事與CEO存在前同事關(guān)系時,CEO與董事的私人關(guān)系更為友善,而這種友善的私人關(guān)系使得董事會對管理層的監(jiān)督職能弱化,管理層特別是CEO的權(quán)力大大增強(qiáng),會更容易提出一些較高風(fēng)險的并購議案。此外,CEO與董事之間的前同事關(guān)系還會使董事會缺乏對并購議案的充分考慮,未能更好發(fā)揮決策建議職能。本文的研究具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。首先,本文聚焦于并購方企業(yè)CEO和董事的私人關(guān)系對于并購績效的影響,拓展了企業(yè)內(nèi)部社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)方面以及公司并購績效方面的研究;其次,本文從并購績效的角度進(jìn)一步說明了內(nèi)部的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對于企業(yè)經(jīng)營和決策影響,為企業(yè)如何進(jìn)行高管人員安排、為目標(biāo)公司如何選擇并購方等都提供了一些參照。
【學(xué)位單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F272.91
【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 問題的提出與研究意義
    1.3 研究框架、內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究的框架與內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 并購績效
        2.1.1 并購績效的評價方法
        2.1.2 公司并購績效及其影響因素研究
        2.1.3 文獻(xiàn)評述
    2.2 社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與公司并購
        2.2.1 社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)
        2.2.2 社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與公司并購
        2.2.3 CEO的影響力和社會關(guān)系
        2.2.4 文獻(xiàn)評述
第三章 研究設(shè)計(jì)
    3.1 理論分析與研究假設(shè)
    3.2 樣本與數(shù)據(jù)來源
    3.3 模型構(gòu)建與變量定義
        3.3.1 模型構(gòu)建
        3.3.2 變量定義
第四章 實(shí)證結(jié)果與分析
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 實(shí)證結(jié)果分析
        4.2.1 CEO和董事的前同事關(guān)系與公司短期并購績效
        4.2.2 CEO和董事的前同事關(guān)系與公司短期并購績效
    4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五章 研究結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究的貢獻(xiàn)、不足與展望
        5.2.1 本文的貢獻(xiàn)與不足
        5.2.2 未來研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2831708