發(fā)布時(shí)間：2017-12-30 14:00

  本文關(guān)鍵詞：基于滬深300股指期貨的套利研究　出處：《華南理工大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 滬深300股指期貨 無風(fēng)險(xiǎn)套利 套利邊界 跟蹤誤差

【摘要】：國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明：股指期貨推出的初期，一般都會(huì)存在較大的套利機(jī)會(huì)。以韓國(guó)為例，在股指期貨推出的前5年，有效套利機(jī)會(huì)接近20%，年均收益率接近30%。因此，滬深300股票指數(shù)期貨的推出，必然給投資者帶來大量的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。但是考慮到國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品的情況，滬深300股指期貨的運(yùn)行必然會(huì)具有自己的特色，如何根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際情況，建立起具有中國(guó)特色的股指期貨套利模型，成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融工程研究的熱點(diǎn)之一。針對(duì)國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品的情況，研究了基于滬深300股指期貨的套利。主要的工作如下： （1）根據(jù)滬深300指數(shù)的編制方法，給出了一種根據(jù)日成交金額和流通市值選取成份股、再進(jìn)行優(yōu)化的的分層抽樣方法，來復(fù)制該指數(shù)。基于該方法，建立了基于股票組合和股指期貨的套利模型，分析了能夠進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利的股指期貨區(qū)間以及套利活動(dòng)結(jié)束的條件。 （2）在分析了ETF作為股指期貨套利現(xiàn)貨的優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，給出了ETF組合的構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)構(gòu)建好的ETF組合，在考慮買賣沖擊成本、時(shí)間價(jià)值等因素的情況下，采用現(xiàn)金流的分析方法，建立了基于ETF組合和股指期貨的套利模型，推導(dǎo)出了股指期貨的無套利區(qū)間，從而為兩者之間套利機(jī)會(huì)的發(fā)現(xiàn)提供了理論指導(dǎo)。 （3）現(xiàn)有的研究都是基于滬深300股指期貨的仿真數(shù)據(jù)展開的，而仿真數(shù)據(jù)不能夠體現(xiàn)買賣的沖擊成本對(duì)于股指期貨的影響。因此，本文采用真實(shí)數(shù)據(jù)，，分別對(duì)股票組合和ETF組合與滬深300股指期貨之間的套利做了實(shí)證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，本文建立的基于這兩種組合的套利模型均可以較好地發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，并且可以順利得通過相應(yīng)組合的構(gòu)建獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。 本文的研究解決了股票組合和ETF組合與滬深300股指期貨之間的套利問題，從而為投資者實(shí)現(xiàn)股指期貨的無風(fēng)險(xiǎn)套利提供理論指導(dǎo)；同時(shí)，這些研究工作還有助于股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 李儉富;馬永開;曾勇;;指數(shù)跟蹤組合復(fù)制方法的實(shí)證研究[J];管理學(xué)報(bào);2006年03期

2 王偉峰;劉陽;;股指期貨的跨期套利研究——模擬股指市場(chǎng)實(shí)證[J];金融研究;2007年12期

3 張敏;徐堅(jiān);;ETF在股指期貨期現(xiàn)套利的現(xiàn)貨組合中的應(yīng)用[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2007年03期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 曾健;滬深300股指期貨套利研究[D];上海交通大學(xué);2007年

2 劉怡e

本文編號(hào)：1355254