發(fā)布時間：2025-02-05 17:20

　　我國股票市場呈現(xiàn)出明顯的高換手率、高市盈率和高波動性特征,被部分學者和投資家們稱為“賭場”,投資者的博彩偏好在股票市場中產(chǎn)生重要影響。然而,人們的博彩心理雖易于感知卻難以觀測。不同于投資者的其他心理特征,博彩偏好廣泛存在于各種行為中,例如同樣繁榮的彩票市場。彩票市場和股票市場有諸多相似性,類似的行為之間可能存在一定的聯(lián)系。在我國,這兩個市場都有較大的市場規(guī)模,覆蓋面廣泛,參與者眾多,有較高的研究價值。本文基于此,試圖從外部市場出發(fā),研究在博彩偏好作用下,彩票市場對股票市場的影響。本文對資本市場中的博彩行為以及彩票與股票關(guān)聯(lián)性的相關(guān)研究進行了全面的文獻綜述后,基于現(xiàn)實情況選取2015-2016年作為樣本區(qū)間,以“雙色球”彩種以及我國A股上市公司作為研究樣本,從決策理論、博彩認知理論和有限注意力理論出發(fā),對彩票市場對股票市場的影響以及不同股票特征受影響的差異性展開研究。研究發(fā)現(xiàn):(1)彩票市場對股票市場有顯著影響,彩票市場吸引力的增加會降低股票市場的交易活躍度和收益率;(2)博彩型投資者偏好交易歷史收益低的股票以及彩票型股票,此類股票受彩票市場影響更大;(3)機構(gòu)投資者與個人投資者交易偏好有...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容及方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究框架
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 結(jié)構(gòu)安排
    1.4 研究創(chuàng)新
2 文獻綜述
    2.1 資本市場中的博彩行為相關(guān)研究
        2.1.1 博彩行為與博彩偏好
        2.1.2 博彩偏好的識別
        2.1.3 博彩類投資者特質(zhì)
        2.1.4 博彩偏好的影響
    2.2 彩票與股票關(guān)聯(lián)性相關(guān)研究
        2.2.1 彩票與股票共性
        2.2.2 購彩者與股票交易者共性
        2.2.3 彩票市場與股票市場關(guān)聯(lián)性
    2.3 研究述評
3 理論基礎(chǔ)
    3.1 決策理論
        3.1.1 期望效用理論
        3.1.2 前景理論
    3.2 博彩認知理論
    3.3 有限注意力理論
4 研究假設(shè)與研究設(shè)計
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
        4.2.1 樣本選擇
        4.2.2 數(shù)據(jù)來源
    4.3 變量選取
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 控制變量
    4.4 模型構(gòu)建
        4.4.1 整體市場回歸分析
        4.4.2 分組回歸分析
        4.4.3 個股層面回歸分析
5 實證分析
    5.1 描述性統(tǒng)計
        5.1.1 彩票市場描述性統(tǒng)計
        5.1.2 股票市場描述性統(tǒng)計
        5.1.3 變量描述性統(tǒng)計
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸分析
        5.3.1 整體市場回歸分析
        5.3.2 分組回歸分析
        5.3.3 個股層面回歸分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 主要貢獻
        6.2.1 理論貢獻
        6.2.2 政策建議
        6.2.3 投資者啟示
    6.3 研究不足和研究展望
參考文獻
致謝



本文編號：4030179