周莉 河南科技學(xué)院財務(wù)處

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資途徑；原因；對策

民營企業(yè)是由本國公民自行出資興辦和自主經(jīng)營的從事經(jīng)濟(jì)活動的經(jīng)濟(jì)法人和非經(jīng)濟(jì)法人實(shí)體，具有自行組建、自行籌資、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自謀發(fā)展等特征。在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，是促進(jìn)我國社會主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展與穩(wěn)定的重要力量，但是大多數(shù)企業(yè)規(guī)模小，資金少，經(jīng)不起金融危機(jī)的波動，融資渠道單一，融資困難已成為嚴(yán)重制約民營企業(yè)發(fā)展壯大的瓶頸之一。

一、我國民營企業(yè)的主要融資途徑

（一）內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構(gòu)成。是指企業(yè)不斷將自己的儲蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為再投資的過程。內(nèi)源融資對企業(yè)的資本形成具有低成本和抗風(fēng)險等優(yōu)點(diǎn)，其不足之處是積累期較長，且不能適應(yīng)大規(guī)模融資的需要。

（二）商業(yè)信用

商業(yè)信用是一種不用支付利息的融資方式，指企業(yè)在正常的商業(yè)交往中利用自身的信用賒購商品，預(yù)收賬款，暫緩償債等。因其無息的優(yōu)越性已經(jīng)發(fā)展成為民營企業(yè)獲得短期資金的一個重要方式。若民營企業(yè)違約不僅會影響自身信用還會受到法律追究。因此，民營企業(yè)應(yīng)慎重考慮。

（三）銀行信貸

銀行信貸是銀行將部分存款暫時借給企事業(yè)單位有償使用，并在規(guī)定的時間內(nèi)收回并收取一定利息的經(jīng)濟(jì)活動。因其申報手續(xù)繁雜，審批程序較長，準(zhǔn)入門檻較高，實(shí)際上大多數(shù)中小型民營企業(yè)并不能真正得到銀行方面的資金扶持。

（四）金融租賃

承租人向出租人提出請求，按雙方的事先合同約定，出租人從承租人指定的出賣人那里，購買承租人指定的固定資產(chǎn)，在出租人擁有該固定資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，以承租人支付所有租金為義務(wù)，將一個時期的該固定資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)讓渡給承租人。這種租賃具有融物和融資的雙重功能。

二、民營企業(yè)的融資困難的原因分析

（一）民營企業(yè)的融資困難的外在主要原因分析

1.國有商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)體系、信貸體制。國有商業(yè)銀行主要承擔(dān)著為國有經(jīng)濟(jì)提供金融性服務(wù)的任務(wù)，其服務(wù)的對象主要是在國民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的國家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè),而對民營企業(yè)大多采取歧視的態(tài)度，即所謂的所有制歧視。國有商業(yè)銀行出于資金安全性和收益性的考慮，而不愿向民營企業(yè)提供貸款。再加上國有商業(yè)銀行機(jī)制缺乏靈活性，信貸經(jīng)營體制改革提高了對中小民營企業(yè)的貸款準(zhǔn)入門檻。

2、我國的資本市場為民營企業(yè)提供的融資渠道有限

資本市場在中國的發(fā)展歷程較短，其結(jié)構(gòu)上存在著一定的缺陷，不能充分滿足民營企業(yè)的融資需求。目前，證券市場缺少能夠滿足不同企業(yè)融資需要的多層次資本體系，私人權(quán)益資本市場還不能夠很好地調(diào)節(jié)資本供給方和需求方，長期票據(jù)市場發(fā)育程度還很不健全。這些表明民營企業(yè)想順利的利用資本市場籌資條件還不成熟。二級市場又受到各方面條件因素的影響，也不可能成為民營企業(yè)的進(jìn)行融資的主要渠道。因此，民營企業(yè)的直接融資渠道是有限的。

3、非正式融資渠道有著較大的風(fēng)險性

企業(yè)在自身融資的情況下，如果調(diào)用自己長期積累的經(jīng)營利潤，會對現(xiàn)金流造成負(fù)面影響，會給企業(yè)信譽(yù)帶來影響，同時也會給職工帶來一定的壓力。2.在通過親戚或從各種利潤較高的“地下錢莊”取得借款的民間借貸的方式下，資金借貸雙方完全憑信譽(yù)來行事約束力較差，極易發(fā)生各種糾紛，推委拖延，融資的風(fēng)險較高、成本較高。3.相互擔(dān)保。由于擔(dān)保公司在當(dāng)?shù)氐膿?dān)保網(wǎng)絡(luò)盤根錯節(jié)，一旦其中的某個環(huán)節(jié)發(fā)生風(fēng)險，會引起整個鏈條斷裂的多米諾骨牌效應(yīng)，嚴(yán)重沖擊金融秩序和地區(qū)經(jīng)濟(jì)。同時債轉(zhuǎn)股也很容易失去對公司的控制權(quán)，不利于公司的經(jīng)營管理。

4、一些制度歧視也阻礙了民營企業(yè)的融資擴(kuò)展

由于長期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)意識的影響，金融部門的一些人員對大多數(shù)民營企業(yè)避而遠(yuǎn)之，怕出問題擔(dān)責(zé)任。因此，一些人員在具體操作中通常會盡量限制對民營企業(yè)的貸款數(shù)額，貸款手續(xù)比較繁雜、抵押條件過于苛刻，、抵押率過低、對抵押品要求過高。此外，在國家相關(guān)的政策上也明顯的存在著所有制歧視，在這種歧視性政策也在很大程度上阻礙著民營企業(yè)融資渠道的拓展。

（二）民營企業(yè)融資困難的自身原因

1、民營企業(yè)在融資過程中存在的一些誤區(qū)：

（1）不包裝或過度包裝。

有些民營企業(yè)為了獲得融資，往往會過度的粉飾財務(wù)報表、甚至進(jìn)行造假，，導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)與企業(yè)的基本經(jīng)營狀況嚴(yán)重偏離。有些民營企業(yè)認(rèn)為自己經(jīng)營效益好，應(yīng)該會很容易獲到融資，不愿花時間及精力去充分準(zhǔn)備報告材料、詳盡地披露會計(jì)信息，不知道投資方看重的不僅是企業(yè)目前的利潤，還有企業(yè)的發(fā)展前景和可能遇到的風(fēng)險。

（2）急于拿到資金，忽視軟環(huán)境工作

不少民營企業(yè)在獲得融資的過程中，只考慮融資對企業(yè)擴(kuò)張的硬件作用，而忽視了企業(yè)內(nèi)部管理、塑造良好的企業(yè)文化、建立相應(yīng)的公司結(jié)構(gòu)等管理環(huán)境的優(yōu)化工作。結(jié)果是企業(yè)擴(kuò)張成功了，卻失去了精神凝聚力，內(nèi)部各部門之間沒有共同的價值觀，沒有協(xié)同合作能力，企業(yè)管理也越來越粗放、松散、難以駕馭，最終使企業(yè)失去原有信用，進(jìn)而失去融資渠道，走向滅亡。

2、民營企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)能力有限

民營企業(yè)大多是勞動密集型企業(yè)，主要通過自我積累創(chuàng)業(yè)發(fā)展，沒有一定核心競爭力，抵抗風(fēng)險的能力差。其次民營企業(yè)對資金的需求往往呈現(xiàn)數(shù)額小、頻率高、隨機(jī)性的特點(diǎn)，增加了融資的成本和復(fù)雜程度，也加大各商業(yè)銀行對民營企業(yè)實(shí)施有效的債務(wù)跟蹤監(jiān)管的難度。

三、改善民營企業(yè)融資困難的對策

（一）培育民營銀行體系，實(shí)現(xiàn)銀企共贏

國有銀行在現(xiàn)有銀行體系中占主導(dǎo)地位，中小民營商業(yè)銀行數(shù)量嚴(yán)重不足。這種畸形結(jié)構(gòu)降低了融資效率，阻礙了中小民營企業(yè)的發(fā)展，還加大了金融風(fēng)險并使之集中于中央政府。因此，可以嘗試創(chuàng)立金融社區(qū)服務(wù)模式---主要集中城市而由地方控股的金融機(jī)構(gòu),發(fā)展成為和地方銀行一樣的模式，為特定行業(yè)、特定人群服務(wù)。使地方性中小金融機(jī)構(gòu)能夠服務(wù)到當(dāng)?shù)乇姸嗟膫�體私營企業(yè)，最終形成金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)“共贏”的局面。

（二）完善資本市場體系

逐步完善多層次資本市場體系，要形成包括主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板和場外市場在內(nèi)的、功能健全、結(jié)構(gòu)合理、運(yùn)行高效的資本市場體系。要努力加快完善資本市場融資結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展公司債券市場，完善債券市場的互聯(lián)互通，擴(kuò)大債券融資在直接融資中的功能和作用。要有效發(fā)揮期貨市場在發(fā)現(xiàn)價格和風(fēng)險管理方面的功能，促進(jìn)現(xiàn)貨市場與期貨市場良性互動、協(xié)調(diào)發(fā)展。要與居民收入增長和社會保障改革的要求相配套，進(jìn)一步改善資本市場的稅收環(huán)境，重視資本市場投資回報率，提供為廣大投資者提供參與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和分享經(jīng)濟(jì)增長成果的平臺。

（三）強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高自身的融資能力

法人治理結(jié)構(gòu)關(guān)系到整個企業(yè)正常的生產(chǎn)運(yùn)營，是一種吸引投資的重要手段，更是長期穩(wěn)定發(fā)展的制度基礎(chǔ)。相反的，如果一個企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)的制度不健全、不完善，則會嚴(yán)重影響整個企業(yè)的有效運(yùn)作，就會增大企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險。此外，為提高自身的融資能力，企業(yè)還要注重自身的信用。在經(jīng)濟(jì)交往中，不斷的提高企業(yè)信譽(yù)，通過自身的優(yōu)良業(yè)績與前瞻性獲得政府支持，最終達(dá)到上市的目的，使融資能力和市場競爭力都得到增強(qiáng)。

總之，民營企業(yè)要想健康可持續(xù)發(fā)展必須緊密結(jié)合自身情況，積極探索有效的融資途徑，同時國家也應(yīng)該積極出臺多項(xiàng)解民營企業(yè)融資之憂，促民營企業(yè)發(fā)展的配套政策，給‘地下金融’一個合法的地位，引導(dǎo)規(guī)范地下金融朝著良性方向發(fā)展。為我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

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