發(fā)布時(shí)間：2024-06-01 06:31

　　2019年底新冠疫情爆發(fā)后,對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊,勞動(dòng)力市場(chǎng)的不確定性也將負(fù)面情緒傳導(dǎo)到了股票市場(chǎng),兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系再次引起廣泛關(guān)注。從金融監(jiān)管的角度來(lái)看,研究勞動(dòng)力市場(chǎng)沖擊與股票市場(chǎng)之間的關(guān)系有助于政策制定,維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定,更好地降低由系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的沖擊;從投資者的角度來(lái)說(shuō),有助于認(rèn)知市場(chǎng)資產(chǎn)的定價(jià)邏輯,加強(qiáng)對(duì)證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)管理。通過(guò)文獻(xiàn)梳理,發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者都認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)非預(yù)期沖擊與股票價(jià)格之間有著緊密聯(lián)系,但其具體傳導(dǎo)邏輯尚無(wú)定論,主要是因?yàn)?(1)大部分研究都將視野聚焦于整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,勞動(dòng)力市場(chǎng)只是作為其組成部分之一,缺乏對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的單獨(dú)研究。(2)勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)紛繁復(fù)雜,指標(biāo)選取的不同會(huì)導(dǎo)致結(jié)果的差異分化。因此,本文分別從整體及行業(yè)這兩個(gè)視角探究了勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)與股票市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系,運(yùn)用城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)(NNE)、城鎮(zhèn)居民人均工資性收入(PCI)這兩個(gè)代表性指標(biāo)進(jìn)行研究,回答了下述三個(gè)核心問(wèn)題:(1)以城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)(NNE)、城鎮(zhèn)居民人均工資性收入(PCI)為代表的勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)能否解釋股票價(jià)格波動(dòng)?(2)通過(guò)買入對(duì)勞動(dòng)力指標(biāo)預(yù)期差敏感度較高的股...

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究思路及結(jié)構(gòu)
    1.3 研究創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 本章小結(jié)
2.文獻(xiàn)綜述
    2.1 股票資產(chǎn)定價(jià)理論模型
    2.2 勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)
        2.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        2.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
    2.3 未預(yù)期指標(biāo)的沖擊效應(yīng)
    2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
3.理論基礎(chǔ)與研究設(shè)計(jì)
    3.1 勞動(dòng)力指標(biāo)與股票收益率的關(guān)系
    3.2 理論基礎(chǔ)及模型設(shè)定
        3.2.1 對(duì)沖投資組合構(gòu)建
        3.2.2 因子敏感程度大小
    3.3 變量定義
    3.4 數(shù)據(jù)來(lái)源及描述性統(tǒng)計(jì)
4.勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)對(duì)股票收益率影響的實(shí)證分析
    4.1 分組實(shí)證
        4.1.1 單變量分組
        4.1.2 雙變量分組
    4.2 公司層面的Fama-MacBeth截面回歸
    4.3 對(duì)沖投資組合表現(xiàn)情況
    4.4 穩(wěn)健型檢驗(yàn)
    4.5 本章小結(jié)
5.勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)對(duì)于不同行業(yè)的影響
    5.1 滬深300行業(yè)分類依據(jù)
    5.2 行業(yè)回歸結(jié)果
6.結(jié)論及展望
    6.1 研究總結(jié)
    6.2 未來(lái)研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3985553