發(fā)布時間：2020-08-29 09:56

　　 家族企業(yè)作為民營企業(yè)核心組成部分,不斷促進(jìn)著國家經(jīng)濟發(fā)展。伴隨著創(chuàng)始人的年齡漸高,代際傳承越發(fā)緊迫。代際傳承對于家族企業(yè)至關(guān)重要,關(guān)乎企業(yè)“長青”發(fā)展。關(guān)聯(lián)交易是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的頻繁且重要交易行為。針對關(guān)聯(lián)交易對于企業(yè)價值到底處于什么樣的作用理論上一直充滿爭議�；�于代際傳承期間的特殊性,關(guān)聯(lián)交易有無和以往研究的不同?本文對于這樣特殊時期的交易行為關(guān)聯(lián)交易作用進(jìn)行研究。本文利用2006-2015年有家族企業(yè)代際傳承實施期數(shù)據(jù)的69家上市公司披露的數(shù)據(jù)(主要針對18535筆關(guān)聯(lián)交易)進(jìn)行研究。橫向上將關(guān)聯(lián)交易又細(xì)分為六個類別:公允價格關(guān)聯(lián)交易、非公允價格關(guān)聯(lián)交易、影響企業(yè)利潤的關(guān)聯(lián)交易、不影響企業(yè)利潤的關(guān)聯(lián)交易、處在買方的關(guān)聯(lián)交易和處在賣方市場的關(guān)聯(lián)交易。縱向維度,首先分析進(jìn)入代際傳承期間,關(guān)聯(lián)交易行為的有無規(guī)模上的增減變動。再來對于關(guān)聯(lián)交易的作用進(jìn)行核心研究,即對于企業(yè)價值是支持性質(zhì)還是侵占性質(zhì)。最后,本文進(jìn)一'步對于內(nèi)外部控制環(huán)境對于關(guān)聯(lián)交易的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行研究。其中內(nèi)部控制環(huán)境指標(biāo)本文選取機構(gòu)投資者持股比例。外部控制環(huán)境指標(biāo)選取法律環(huán)境指數(shù)和審計機構(gòu)為前十大的虛擬變量。本文研究內(nèi)容與結(jié)論:(1)針對代際傳承實施期前后關(guān)聯(lián)交易規(guī)模變化情況進(jìn)行研究。代際傳承期間,家族企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模并沒有明顯增長或縮小。體現(xiàn)出一種平穩(wěn)過渡。(2)對于關(guān)聯(lián)交易對企業(yè)價值的影響作用:本文發(fā)現(xiàn)處于特殊時期的家族企業(yè)并未利用關(guān)聯(lián)交易去掏空企業(yè),而更多的是表現(xiàn)出關(guān)聯(lián)交易對企業(yè)價值的積極作用。具體來說,關(guān)聯(lián)交易規(guī)模(總樣本)、公允價格關(guān)聯(lián)交易規(guī)模、不影響企業(yè)利潤的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模、處在買方市場的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模都體現(xiàn)出了對于企業(yè)價值正向促進(jìn)作用。而非公允價值關(guān)聯(lián)交易、影響企業(yè)利潤的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模、處在賣方市場的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模與企業(yè)價值不相關(guān)。(3)在研究內(nèi)外部控制環(huán)境對于企業(yè)價值的作用發(fā)現(xiàn):機構(gòu)投資者的持股比例與企業(yè)價值正相關(guān),而法律環(huán)境指數(shù)、審計機構(gòu)為前十大與企業(yè)價值無關(guān)。進(jìn)一步研究內(nèi)外部控制環(huán)境的調(diào)節(jié)作用發(fā)現(xiàn),機構(gòu)投資者持股比例在關(guān)聯(lián)交易對于企業(yè)價值的影響中未體現(xiàn)調(diào)節(jié)作用。法律環(huán)境指數(shù)并未顯現(xiàn)出在關(guān)聯(lián)交易對于企業(yè)價值的影響中的調(diào)節(jié)作用,審計機構(gòu)是否為前十大會計事務(wù)所亦未體現(xiàn)在關(guān)聯(lián)交易對于企業(yè)價值的影響中的調(diào)節(jié)作用。總結(jié)來說本文從家族企業(yè)和關(guān)聯(lián)交易兩個方面得出了較為有意義的結(jié)論。進(jìn)一步驗證了處在家族企業(yè)代際傳承時期的企業(yè)特質(zhì)-追求穩(wěn)健性。也驗證了關(guān)聯(lián)交易確實有有利一面,體現(xiàn)出一種真正支持作用。
【學(xué)位單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F275;F276.5;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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1 趙晶;孟維p

本文編號：2808398