發(fā)布時(shí)間：2024-05-08 03:34

　　隨著中國金融改革的不斷深化,金融市場逐漸走向成熟與開放,并與國際社會(huì)接軌。從起步到發(fā)展到成熟,中國股票市場逐漸建設(shè)成多層次差異化的結(jié)構(gòu),同時(shí),也需要更多更符合中國實(shí)際的金融模型與理論的提出和發(fā)展。截止2018年10月31日,滬深兩市有多達(dá)三千多家公司上市,如何利用有效的金融量化分析模型,尋找最大化規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并取得超額收益的長期策略?該問題即為本文的研究重點(diǎn)。當(dāng)前階段的金融理論模型缺少長期策略的驗(yàn)證與分析,本文根據(jù)RAM-DEA模型發(fā)展出含負(fù)值變量的同行交叉效率評(píng)價(jià)競爭選擇定理,提出學(xué)習(xí)型競爭策略(L-策略)和差異化競爭策略(D-策略),并在不同市場情景下-“牛市”和“熊市”,采用兩種策略對滬深A(yù)股2006.01-2017.12期間的上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行組合驗(yàn)證與分析。對滬深A(yù)股市場十個(gè)行業(yè)分別進(jìn)行同行業(yè)交叉效率評(píng)價(jià),優(yōu)選出每個(gè)行業(yè)中業(yè)績優(yōu)良、成長性好、估值偏低的上市公司,對選出的上市公司股票池通過均值-CVaR模型進(jìn)行組合優(yōu)化,進(jìn)行長期驗(yàn)證,以分析中國金融市場量化決策的效果及理論模型的適用性和長期有效性。實(shí)證結(jié)果顯示,在群體快速成長環(huán)境中(“牛市”),學(xué)習(xí)型策略(L-策略)占優(yōu);在群體低迷成...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1金融量化模型框架

重慶郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文第2章學(xué)習(xí)型競爭策略與差異化競爭策略綜上，學(xué)者們利用DEA交叉效率評(píng)價(jià)模型，將多因子信息融合為單一變量，均是不同市場情景下-“牛市”和“熊市”-采用一致的優(yōu)化方向。故當(dāng)前存在兩個(gè)方面的問題：(1)對于存在的學(xué)習(xí)型競爭和差異化競爭兩種不同的競爭....

圖2.2基于兩種策略的量化投資模型框架

圖2.2基于兩種策略的量化投資模型框架因子的確定與結(jié)構(gòu)化-界定x，y變量。確定有效因獻(xiàn)的方法[5,22]，有效因子應(yīng)能夠反映價(jià)值、動(dòng)量、別因子。按照DEA數(shù)據(jù)分析規(guī)范確定輸入與輸出業(yè)上市公司雙向交叉評(píng)價(jià)。按行業(yè)每月計(jì)算各上市價(jià)標(biāo)準(zhǔn){*dp,*dq}和調(diào)節(jié)變量*d9....

圖4.12010年3月各行業(yè)交叉效率競爭評(píng)價(jià)散點(diǎn)圖

40圖4.12010年3月各行業(yè)交叉效率競爭評(píng)價(jià)散點(diǎn)圖如圖4.1所示，同行業(yè)交叉效率評(píng)價(jià)圖中，他評(píng)值信息區(qū)分較為明顯，通過他評(píng)值信息進(jìn)行優(yōu)勢股選擇具有較強(qiáng)的區(qū)分度。

圖4.2投資組合的有效前沿曲線（2010年3月）

圖4.2投資組合的有效前沿曲線（2010年3月）根據(jù)圖4.2得出投資組合有效前沿曲線后，取該曲線上夏普比率最大的組0為當(dāng)期的投資組合，具體的股票權(quán)重如表4.2所示。表4.2利用投資組合優(yōu)化模型求出的股票權(quán)重（2010年3月）股票代碼權(quán)重00050....

本文編號(hào)：3967438