發(fā)布時間：2024-05-12 17:19

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,資本市場又是金融的核心。因此股票市場作為資本市場中最重要的一部分一直受到社會各界的關(guān)注。我國股票市場從創(chuàng)立至今經(jīng)歷了6次大幅波動,在波動中投資者均明顯表現(xiàn)出非理性行為;正是非理性的大量存在,導致了我國股票市場存在的一些問題無法用傳統(tǒng)金融學理論解釋。行為金融學的出現(xiàn)開創(chuàng)了用心理學解釋經(jīng)濟現(xiàn)象的研究范式,從某些方面彌補了傳統(tǒng)金融理論的不足,對股票市場中存在的異象給予了合理的解釋。投資者情緒理論作為行為金融學的一個分支,可以有效利用投資者群體非理性解釋我國股票市場中存在的異象。在實踐中,我們發(fā)現(xiàn)不同類型投資者非理性程度存在差異,并且能通過情緒進行傳導。鑒于以上原因,本文研究了個人投資者情緒、機構(gòu)投資者情緒和上證指數(shù)間的互動關(guān)系。本文在總結(jié)現(xiàn)有文獻的基礎上,將投資者情緒定義為:投資者在認知、心理和意志等非理性心理因素的作用下形成的投資者群體對未來帶有系統(tǒng)性偏差的預期。然后,根據(jù)不同類型投資者行為特點的不同,將投資者情緒分為個人投資者情緒和機構(gòu)投資者情緒。分析了投資者情緒的生成和放大機制,系統(tǒng)地闡釋了投資者情緒影響股票價格的機制。隨后,本文選取網(wǎng)上超額認購倍數(shù)、個人投資者市...

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景和研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 投資者情緒的界定
        1.2.2 投資者情緒相關(guān)理論及模型
        1.2.3 投資者情緒的度量
        1.2.4 投資者情緒對股票市場影響的實證研究
        1.2.5 文獻評述
    1.3 研究方法、研究思路及技術(shù)路線
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 技術(shù)路線
    1.4 研究內(nèi)容及創(chuàng)新
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 創(chuàng)新點
第2章 個人和機構(gòu)投資者情緒與股價關(guān)系的機制分析
    2.1 個人和機構(gòu)投資者
        2.1.1 個人投資者的定義
        2.1.2 機構(gòu)投資者的定義
        2.1.3 個人和機構(gòu)投資者行為特征和偏好的差異
    2.2 個人和機構(gòu)投資者情緒
        2.2.1 投資者情緒的定義
        2.2.2 個人和機構(gòu)投資者情緒的定義
        2.2.3 個人投資者情緒和機構(gòu)投資者情緒的聯(lián)系與區(qū)別
    2.3 投資者情緒與股價的關(guān)系
        2.3.1 投資者情緒的生成機制
        2.3.2 投資者情緒的放大機制
    2.4 本章小結(jié)
第3章 我國個人和機構(gòu)投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建
    3.1 投資者情緒度量的方法比較
        3.1.1 直接調(diào)查法
        3.1.2 間接度量法
        3.1.3 網(wǎng)絡輿論度量法
        3.1.4 度量方法選取及理由
    3.2 投資者情緒間接指標的分類
        3.2.1 從一級市場角度衡量投資者情緒的指標
        3.2.2 從二級市場的角度衡量投資者情緒的指標
        3.2.3 從新增投資者數(shù)量的角度度衡量投資者情緒的指標
        3.2.4 從融資融券交易角度衡量投資者情緒的指標
    3.3 個人和機構(gòu)投資者情緒指標的確定和依據(jù)
        3.3.1 網(wǎng)上超額認購倍數(shù)(OSR)和網(wǎng)下超額認購倍數(shù)(USR)
        3.3.2 個人投資者市值分布(MVDPI)和機構(gòu)投資者市值分布(MVDII)
        3.3.3 新增個人投資者A股開戶數(shù)量(NPI)和新增機構(gòu)投資者A股開戶數(shù)量(NII)
        3.3.4 新增個人投資者信用賬戶數(shù)量(NCCNPI)和新增機構(gòu)投資者信用賬戶數(shù)量(NCCNII)
    3.4 投資者情緒情緒指標所需數(shù)據(jù)的來源與處理
    3.5 運用主成分分析法構(gòu)建我國個人和機構(gòu)投資者情緒指數(shù)
        3.5.1 指標“提前”與“滯后”關(guān)系的確定
        3.5.2 個人和機構(gòu)投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建
        3.5.3 剔除宏觀經(jīng)濟因素影響后的個人和機構(gòu)投資者情緒指數(shù)
    3.6 本章小結(jié)
第4章 個人和機構(gòu)投資者情緒與上證指數(shù)關(guān)系的實證研究
    4.1 描述性統(tǒng)計
    4.2 模型設定
    4.3 個人投資者情緒、機構(gòu)投資者情緒和上證指數(shù)關(guān)系的實證分析
        4.3.1 單位根檢驗
        4.3.2 最優(yōu)滯后階數(shù)
        4.3.3 協(xié)整檢驗
        4.3.4 格蘭杰因果檢驗
        4.3.5 向量誤差修正模型(VECM)
        4.3.6 VECM模型的穩(wěn)定性檢驗
        4.3.7 脈沖響應分析
        4.3.8 方差分解
    4.4 本章小結(jié)
第5章 研究結(jié)論及政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 本章小結(jié)
參考文獻
攻讀碩士期間取得的學術(shù)研究成果
致謝



本文編號：3971639