發(fā)布時(shí)間：2024-05-22 22:15

　　權(quán)益資本成本是公司研究中的重要問題之一,其對企業(yè)的投資、融資等行為有重要的影響。過去,大多數(shù)對于股權(quán)資本成本的研究都是從公司的微觀層面開始的,但近年來,貨幣政策變化對資本市場的影響逐漸增大,企業(yè)的融資選擇不僅與自身特點(diǎn)有關(guān),還受資本市場的影響。但是鮮有研究貨幣政策變化對企業(yè)權(quán)益資本成本的影響,本文基于此,展開研究貨幣政策變化對企業(yè)的權(quán)益資本成本是否有顯著影響。企業(yè)通過披露的會計(jì)信息向外部投資者傳遞重要信息,通過提高會計(jì)信息質(zhì)量可以緩解企業(yè)與投資者之間信息不對稱問題,降低企業(yè)的融資成本。本文從宏觀貨幣政策和微觀企業(yè)行為的角度出發(fā),分析宏觀貨幣政策對公司權(quán)益資本成本的影響以及會計(jì)信息質(zhì)量在其中的作用,探討貨幣政策、會計(jì)信息質(zhì)量與權(quán)益資本成本三者之間的關(guān)系。本文的主要研究內(nèi)容如下:(1)貨幣政策對企業(yè)權(quán)益資本成本的影響,在貨幣政策緊縮時(shí)期,企業(yè)的權(quán)益資本成本是否顯著上升,(2)貨幣政策對權(quán)益資本成本的影響是否因企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而存在差異,(3)會計(jì)質(zhì)量對貨幣政策與權(quán)益資本成本的關(guān)系是否存在調(diào)節(jié)作用,(4)根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)受約束程度,檢驗(yàn)貨幣政策,企業(yè)會計(jì)信息質(zhì)量和權(quán)益資本成本之間的關(guān)系。鑒于...

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2一貨幣政策傳導(dǎo)集道

信貸渠道的重要特征是強(qiáng)調(diào)市場上的信息不對稱，使得市場上存在外部融資??溢價(jià)。貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道考慮外部融資溢價(jià)如何能夠傳播公司價(jià)值的微小??變化。雖然關(guān)于貨幣政策眾多研宄學(xué)者提出了多種傳導(dǎo)渠道，但信貸渠道所受關(guān)注??最多。信貸渠道主要包括兩種基本渠道：銀行貸款渠道和資產(chǎn)負(fù)債表....

圖３－１貨幣政策對企業(yè)權(quán)益資本成本影響路徑??

題的具體理論分析。??３．１貨幣政策對權(quán)益資本成本的影響??根據(jù)圖３－１，貨幣政策影響企業(yè)權(quán)益資本成本主要包括四條路徑：??首先，學(xué)者們己經(jīng)證明貨幣政策的變化會影響股票市場的流動性風(fēng)險(xiǎn)（李一芳，??２０１７；王虎等，２００８；唐齊鳴等，２００９；王明濤和何潯麗，２０１ｈ?Ｇｏｙｅ....

圖３－２會計(jì)信息質(zhì)量對貨幣政策與權(quán)益資本成本關(guān)系的影響路徑??

具有高質(zhì)量會計(jì)信息的公司可以降低企業(yè)對貨幣政策的敏感性，還可以??緩解企業(yè)和投資者雙方的信息不對稱程度，因此會以相對更有利的融資條件獲得??資金（Ｂｈａｒａｔｈ等，２００８；?Ｇｒａｈａｍ等，２００８），降低企業(yè)的權(quán)益資本成本（如圖３－??２）。??因此，提出本文假設(shè)３：??企業(yè)....

本文編號：3980606