發(fā)布時間：2018-01-01 21:39

  本文關(guān)鍵詞：我國機構(gòu)投資對股票市場波動影響研究——基于投資者情緒視角　出處：《北京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：證券投資基金是我國股票市場最重要的機構(gòu)投資者,其投資行為對股票市場的影響最大。為驗證基金投資行為與股市波動的關(guān)系,以基金指數(shù)變化代表投資者情緒波動,利用GARCH(1,1)及EGARCH(1,1)模型實證檢驗其投資行為對我國股市波動的時變性及杠桿效應(yīng),并從行為金融學(xué)角度就其投資行為對股市波動作用機理予以分析。分析結(jié)果表明:不同投資者情緒波動下其投資行為會對股市波動產(chǎn)生不同程度的影響。由于投資者過度自信心理的存在,當(dāng)投資者情緒高漲時,其投資行為加劇股市波動作用更為顯著;而投資者情緒下降時,股市雖有波動,但負(fù)向杠桿效應(yīng)不如情緒高漲時正向杠桿效應(yīng)明顯。
[Abstract]:Securities investment fund is the most important institutional investor in the stock market of our country , its investment behavior has the greatest influence on the stock market .

【作者單位】： 北京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;香港嶺南大學(xué)工商管理系;
【基金】：北京市教委項目資助(JD011012201301) 國家科技支撐計劃項目資助(22011012201201)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言2015年是中國資本市場成立第25周年,但近一年多來我國股市走勢跌宕起伏,備受世界關(guān)注。其中上證綜合指數(shù)自2014年11月以略高于2 400點的水平大漲,并于2015年6月逼近5 200點,半年漲幅高達(dá)116%,之后在短短1個月內(nèi)一路暴跌67%,于2015年7月初跌向3 500點1。暴跌期間,政府為穩(wěn)

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本文編號：1366335