發(fā)布時間：2018-01-01 22:20

  本文關鍵詞：擔保債務憑證再證券化的違約相關性與資產(chǎn)組合總體風險測度——基于Copula分析技術　出處：《系統(tǒng)管理學報》2017年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：通過考察2個非獨立擔保債務憑證進行再證券化生成的復雜資產(chǎn)組合,研究了該資產(chǎn)組合的違約相關性測度及其與資產(chǎn)組合總體風險的關系,組合間的相關性定義為總風險因素的Kendall秩相關系數(shù)。通過構建Copula函數(shù)模型,并運用蒙特卡羅模擬技術對違約相關性與總體風險的關系進行仿真模擬。實驗結果表明:當總風險的相關性增大時,投資組合內證券的預期違約比率會降低;同時,該實驗也為擔保債務憑證(CDO)發(fā)行人如何確定股權級比例的下邊界提供了參考。只有在該下邊界以上,CDO發(fā)行人才有可能盈利,并且投資者獲得正收益。
[Abstract]:For a complex combination of the assets securitization generated through the investigation of 2 independent non collateralized debt obligations, and studies the relationship between the asset portfolio and portfolio default correlation measure and its overall risk, Kendall rank correlation coefficient of correlation between the total defined combination of risk factors. By constructing the Copula function model and simulation technology simulation the relationship between the overall risk of default correlation and Monte Carlo. The experimental results show that the increase of the correlation when the total risk, the investment portfolio of securities expected default rate will decrease; at the same time, the experiment for the CDO issuer (CDO) to determine the boundary equity proportion reference only in the above. The lower boundary, CDO has the issuer may be profitable, and positive returns for investors.

【作者單位】： 南京審計大學社會與經(jīng)濟研究院;上海中匯億達金融信息技術有限公司;
【基金】：國家社會科學基金資助項目(16CGL015)
【分類號】：F830.91
【正文快照】： 2.上海中匯億達金融信息技術有限公司,上海201203)資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)往往不是獨立的而是有很強的相關性,這樣對資產(chǎn)組合違約風險的分析與對單一資產(chǎn)的分析存在很大的不同,應當主要關注變量的聯(lián)合分布函數(shù)而不是邊緣分布函數(shù)。一般而言,已知隨機變量的聯(lián)合分布函數(shù)很容易得到對

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1 羅俊鵬;;基于Copula的金融市場的相關結構分析[J];統(tǒng)計與決策;2006年16期

2 孫志賓;;混合Copula模型在中國股市的應用[J];數(shù)學的實踐與認識;2007年20期

3 李娟;戴洪德;劉全輝;;幾種Copula函數(shù)在滬深股市相關性建模中的應用[J];數(shù)學的實踐與認識;2007年24期

4 王s，

本文編號：1366460