發(fā)布時間：2025-01-08 22:56

　　 近年來我國金融市場上信用問題愈加嚴(yán)峻,信用評級對于違約預(yù)警的準(zhǔn)確性、及時性受到市場的廣泛關(guān)注。國際上穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)三大評級機(jī)構(gòu)已建立了較為成熟的信用評級體系,而我國的信用評級業(yè)僅僅是剛剛起步。在此背景下,本文將國際上權(quán)威評級機(jī)構(gòu)(穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)、MSCI、德勤等)的信用評級思路方法進(jìn)行綜述并加以對比,涵蓋了傳統(tǒng)信用評級、市場隱含評級和大數(shù)據(jù)評級三個評級類型,從評級框架、評級要素、評級方法、難點(diǎn)等多維度進(jìn)行論述,最后將三種類型的信用評級進(jìn)行對比分析,并提出了信用評級研究展望。

【文章頁數(shù)】：5 頁

【部分圖文】：

圖1 標(biāo)普的信用評級框架

標(biāo)普的評級框架總體分為基礎(chǔ)評級和評級調(diào)整兩部分�；�礎(chǔ)評級起到錨的作用，主要包含企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險評價和財(cái)務(wù)風(fēng)險評價。在基礎(chǔ)評級的基礎(chǔ)上考慮多個調(diào)整因素進(jìn)行評級調(diào)整，確定最終的信用等級[2]，如圖1所示。1.經(jīng)營風(fēng)險評價，包括國家風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、競爭地位三個方面。國家風(fēng)險的評價因素包括....

圖2 德勤智慧債券的評級框架

其中，預(yù)警雷達(dá)包括三部分，財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警、負(fù)面事件預(yù)警、市場波動預(yù)警。財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警：相較于傳統(tǒng)的信用評級，財(cái)務(wù)預(yù)警更偏好指標(biāo)的動態(tài)性，比如能夠敏感捕捉企業(yè)短期信用惡化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，或同類企業(yè)的對標(biāo)比較。此外，預(yù)警指標(biāo)數(shù)量也更多。德勤通過對財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)區(qū)分能力及經(jīng)濟(jì)含義進(jìn)行分析，....

本文編號：4024747