發(fā)布時(shí)間：2017-12-11 19:17

  本文關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司并購(gòu)行為的影響

  更多相關(guān)文章： 股權(quán)結(jié)構(gòu) 公司并購(gòu) 反收購(gòu)措施

【摘要】：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,市場(chǎng)的重要主體——公司也隨之越來(lái)越龐大和復(fù)雜,由于現(xiàn)代公司的兩權(quán)分離導(dǎo)致對(duì)公司治理的問(wèn)題越來(lái)越凸顯出其重要性,股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司內(nèi)部治理的重要問(wèn)題,股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ),公司治理結(jié)構(gòu)是股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體形式。相對(duì)于公司內(nèi)部治理的股權(quán)結(jié)構(gòu),公司并購(gòu)屬于公司外部競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的控制權(quán)交易市場(chǎng),市場(chǎng)上的并購(gòu)活動(dòng)連綿不絕,說(shuō)明并購(gòu)作為控制權(quán)市場(chǎng)交易是整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要活動(dòng),而內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)與外部的并購(gòu)息息相關(guān),股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)的影響可能會(huì)在并購(gòu)的進(jìn)程中產(chǎn)生舉足輕重的影響,股權(quán)結(jié)構(gòu)的小小變化都可能在公司并購(gòu)發(fā)生時(shí)得到體現(xiàn)并最終影響并購(gòu)的結(jié)果。內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)具有多樣性,是公司的管理者在考慮公司自身在市場(chǎng)中的定位而設(shè)計(jì)的,一般來(lái)說(shuō)公司的股權(quán)都會(huì)反應(yīng)公司本身的特征和公司在發(fā)展的過(guò)程中受到外來(lái)影響的結(jié)果,比如接受投資等。不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理產(chǎn)生不同的影響,公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同比如股權(quán)集中度的高低,股權(quán)集中度高,就會(huì)出現(xiàn)具有對(duì)公司影響大的股東,這時(shí)候大股東的決策將影響公司的并購(gòu)活動(dòng),相對(duì)地,股權(quán)集中度低,任何股東都很難直接決定公司的決策,那么公司在并購(gòu)時(shí)將會(huì)出現(xiàn)與股權(quán)高度集中的公司完全不一樣的特征。另外,股權(quán)的結(jié)構(gòu)不僅僅只是股權(quán)集中度的高低,還有多種多樣特殊的股權(quán),如標(biāo)準(zhǔn)化的特別股,或者非標(biāo)準(zhǔn)化的由公司管理者設(shè)計(jì)的賦予特殊權(quán)利的股票,這些股票上包含的特殊股權(quán)都會(huì)在并購(gòu)時(shí)影響并購(gòu)的過(guò)程和結(jié)果。除了這些之外,公司也可能管理者尤其是創(chuàng)始人的決定下,設(shè)計(jì)與眾不同的股權(quán)結(jié)構(gòu),這些結(jié)構(gòu)可能與其他任何公司都不一樣,但是由于是公司管理者對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)都反應(yīng)了管理者在管理公司時(shí)的思路,因此,在現(xiàn)代的市場(chǎng)中,公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是多樣的,而不一樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)并購(gòu)行為的影響也是多種多樣。股權(quán)結(jié)構(gòu)在影響外部并購(gòu)市場(chǎng)的同時(shí)也將對(duì)參與并購(gòu)公司的股東產(chǎn)生切身的影響,而現(xiàn)代公司股東的多樣性,股東的權(quán)力內(nèi)容和范圍不一樣導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜,這樣如果公司出現(xiàn)在并購(gòu)市場(chǎng)中時(shí),多樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會(huì)對(duì)公司形成保護(hù),公司的管理人可以根據(jù)外部環(huán)境對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)換以抵御針對(duì)公司而公司本身不愿意的并購(gòu)活動(dòng),但是由于并購(gòu)并不總是對(duì)公司不利的,可能是公司的發(fā)展機(jī)遇,也可能對(duì)股東來(lái)說(shuō),是一個(gè)可以獲得極好的投資回報(bào)的機(jī)會(huì),因此收購(gòu)或者反收購(gòu)的決策權(quán)是歸于股東還是管理層也是個(gè)重要的法律問(wèn)題。從另一方面來(lái)講,由于公司并購(gòu)本身是一個(gè)嚴(yán)肅的法律問(wèn)題,收購(gòu)方的收購(gòu)行為也好,被收購(gòu)方的防御行為也好,任何措施也必須得到法律的支持,而調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)或者設(shè)置特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)必須在當(dāng)下的法律允許范圍內(nèi),法律對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的邊界有一定的限制,管理者并不能任意設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu),必須符合當(dāng)前法律的規(guī)定,直接的體現(xiàn)就是反收購(gòu)的措施制定也一樣需要遵循法律的規(guī)定。
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：D922.291.91

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 苗宏;周華;;我國(guó)軍工上市公司股權(quán)集中度與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析[J];軍事經(jīng)濟(jì)研究;2009年03期

2 林祥;;股權(quán)集中度與產(chǎn)品創(chuàng)新關(guān)系實(shí)證研究[J];特區(qū)實(shí)踐與理論;2012年03期

3 唐若蘭;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)關(guān)系研究:——基于四川省上市公司數(shù)據(jù)[J];四川行政學(xué)院學(xué)報(bào);2013年05期

4 全萍;;從多維視角看中國(guó)股權(quán)分置改革的緊迫性[J];公司法律評(píng)論;2006年00期

5 黃劍彰;;淺談股權(quán)分置改革后中小股東權(quán)益保護(hù)問(wèn)題[J];中共南寧市委黨校學(xué)報(bào);2006年06期

6 宋理升;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的實(shí)證研究[J];工會(huì)論壇(山東省工會(huì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào));2008年06期

7 張光;;公用事業(yè)企業(yè)股權(quán)集中度對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證研究[J];世紀(jì)橋;2006年08期

8 胡雅蓓;;公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與政府規(guī)制的關(guān)系——以戰(zhàn)后日本股權(quán)結(jié)構(gòu)演變?yōu)槔齕J];日本學(xué)刊;2010年01期

9 朱占榮;規(guī)范股權(quán)結(jié)構(gòu)的效應(yīng)[J];甘肅理論學(xué)刊;2004年03期

10 李錦生;范林榜;潘善啟;;上市公司股權(quán)集中度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的行業(yè)特征分析[J];中國(guó)行政管理;2008年02期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 肖淑芳;金田;;股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)集中度與公司績(jī)效[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

2 黃s，

本文編號(hào)：1279617