發(fā)布時(shí)間：2017-12-11 21:24

  本文關(guān)鍵詞：違規(guī)大規(guī)模增減持股票行為的定性及懲處機(jī)制的完善

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【摘要】：對(duì)于證券市場(chǎng)上違規(guī)大規(guī)模增持、減持股票行為,我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政執(zhí)法往往依據(jù)《證券法》第193條對(duì)其中違反權(quán)益披露規(guī)則的行為以違反信息披露義務(wù)定性處置,而對(duì)違反慢走規(guī)則的買賣股票行為幾無(wú)對(duì)策。事實(shí)上,違規(guī)大規(guī)模增減持股票行為在相關(guān)條件成就時(shí)完全可能構(gòu)成內(nèi)幕交易并引發(fā)相應(yīng)責(zé)任。至于違規(guī)增持超過(guò)5%部分股票的表決權(quán)問(wèn)題,我國(guó)立法應(yīng)該基于財(cái)務(wù)投資行為與收購(gòu)行為的性質(zhì)差異分別設(shè)定不同的表決權(quán)限制后果。相應(yīng)地,借鑒域外經(jīng)驗(yàn),我國(guó)證券法可對(duì)違反權(quán)益披露規(guī)則的行為施以刑罰,從而加大對(duì)此類行為的懲處力度,提高市場(chǎng)的公正性和透明性,以切實(shí)維護(hù)投資者的合法權(quán)益。
【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院法學(xué)所;
【分類號(hào)】：D922.287
【正文快照】： 我國(guó)《證券法》第86條確立了權(quán)益披露規(guī)則和慢走規(guī)則,[1]即投資者持有某一上市公司發(fā)行在外的股份達(dá)到5%時(shí),應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行信息披露并報(bào)告,并且在一定期限內(nèi)不得買賣該公司股票。以此為基礎(chǔ),當(dāng)該投資者所持股份每增減5%時(shí),需履行同樣的義務(wù)。但在實(shí)踐中,由于立法疏漏、行政懲戒，

本文編號(hào)：1279989