金融危機傳染效應及其誘因的實證研究
發(fā)布時間：2020-04-02 03:32
【摘要】：由美國次貸危機引起的全球性金融危機受到了全世界人們的廣泛關(guān)注。這不僅是美國金融史上最深重的危機之一,同時也給世界經(jīng)濟造成了巨大的損失,全球股市受到了重創(chuàng),整個經(jīng)濟運行陷入衰退的境地。全球性金融危機傳導所表現(xiàn)的多樣性、復雜性、快捷性、廣泛性以及給各個國家?guī)淼膰乐貨_擊使得金融危機傳染性的研究熱潮再度掀起。 本文通過對已有文獻研究的總結(jié),在界定了金融危機傳染效應定義的基礎(chǔ)上,對金融危機傳染機制進行了分析,隨后以2008年爆發(fā)的金融危機為例,選取美國、中國、日本、韓國和澳大利亞等國為樣本,運用向量自回歸(VAR)的模型方法對其傳染性進行了實證檢驗,結(jié)果表明此次金融危機表現(xiàn)出了強烈的傳染性。最后運用危機各國的面板數(shù)據(jù)建立模型,進行危機傳染的主要誘因分析,實證結(jié)果表明這次金融危機傳染的誘因主要有宏觀經(jīng)濟基本面狀況、資本賬戶狀況、貿(mào)易狀況、外債與GDP比率以及國內(nèi)消費價格指數(shù)。這些為各經(jīng)濟體防范危機傳染提供了好的理論和實證基礎(chǔ)。 根據(jù)理論和實證分析,本文提出了如下對策:世界各國應加強金融監(jiān)管的國際協(xié)作,合理開放資本項目和金融市場;調(diào)整國際收支平衡,盡可能地把債務率維持在世界安全債務率的范圍之內(nèi);對中國而言,需要調(diào)整國際收支平衡狀況、有效地利用外匯儲備、建立多元化的海外市場、把擴大內(nèi)需作為經(jīng)濟增長的主要著力點等措施能夠幫助中國更好地防范金融危機傳染。
【圖文】：
△EUR △AUD △HKD △INB △KRW △RMB △RUB △TWD △JPYEUR —— 0.3630 0.0120* 0.7374 0.8635 0.7051 0.4854 0.2887 0.642AUD 0.990 —— 0.2169 0.9146 0.5938 0.2930 0.4260 0.4769 0.647HKD 0.8552 0.2886 —— 0.8616 0.8579 0.1272 0.8458 0.6510 0.408INB 0.3241 0.0205* 0.6318 —— 0.6358 0.2478 0.5522 0.0055* 0.563KRW 0.0004* 1.E-06* 0.6931 0.0220* —— 0.6751 0.0206* 0.0001* 0.971RMB 0.2356 0.8073 0.5989 0.6589 0.3200 —— 0.8250 0.9999 0.884RUB 0.4345 0.3417 0.1291 0.5957 0.8009 0.5591 —— 0.1082 0.868TWD 0.7418 0.2510 0.9062 0.5646 0.5866 0.7054 0.0463* —— 0.845JPY 0.8907 0.5141 0.9141 0.6792 0.9170 0.9511 0.8557 0.5027 ——：*（**）表示在 10%的顯著性水平下存在單向（雙向）因果關(guān)系。表3.8 后危機時期的格蘭杰因果檢驗Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
圖 3.1 歐元對盧布的脈沖響應圖（左：平穩(wěn)期，，右：危機期）Fig.3.1 Response of EUR to RUB during tranquil period and crisis period圖3.2 盧布對歐元的脈沖響應圖（左：平穩(wěn)期，右：危機期）Fig.3.2 Response of RUB to EUR during tranquil period and crisis period表3.8 后危機時期的格蘭杰因果檢驗Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
【學位授予單位】：寧波大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F831.59;F224
【圖文】：
△EUR △AUD △HKD △INB △KRW △RMB △RUB △TWD △JPYEUR —— 0.3630 0.0120* 0.7374 0.8635 0.7051 0.4854 0.2887 0.642AUD 0.990 —— 0.2169 0.9146 0.5938 0.2930 0.4260 0.4769 0.647HKD 0.8552 0.2886 —— 0.8616 0.8579 0.1272 0.8458 0.6510 0.408INB 0.3241 0.0205* 0.6318 —— 0.6358 0.2478 0.5522 0.0055* 0.563KRW 0.0004* 1.E-06* 0.6931 0.0220* —— 0.6751 0.0206* 0.0001* 0.971RMB 0.2356 0.8073 0.5989 0.6589 0.3200 —— 0.8250 0.9999 0.884RUB 0.4345 0.3417 0.1291 0.5957 0.8009 0.5591 —— 0.1082 0.868TWD 0.7418 0.2510 0.9062 0.5646 0.5866 0.7054 0.0463* —— 0.845JPY 0.8907 0.5141 0.9141 0.6792 0.9170 0.9511 0.8557 0.5027 ——：*（**）表示在 10%的顯著性水平下存在單向（雙向）因果關(guān)系。表3.8 后危機時期的格蘭杰因果檢驗Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
圖 3.1 歐元對盧布的脈沖響應圖（左：平穩(wěn)期，，右：危機期）Fig.3.1 Response of EUR to RUB during tranquil period and crisis period圖3.2 盧布對歐元的脈沖響應圖（左：平穩(wěn)期，右：危機期）Fig.3.2 Response of RUB to EUR during tranquil period and crisis period表3.8 后危機時期的格蘭杰因果檢驗Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
【學位授予單位】：寧波大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F831.59;F224
【參考文獻】
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本文編號：2611387
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