發(fā)布時間：2020-04-29 22:21

【摘要】：本論文通過實證檢驗金融創(chuàng)新與貨幣需求的關系,來研究金融創(chuàng)新對貨幣政策傳導的影響。在建設市場經濟過程中,秉持著“金融是現(xiàn)代經濟的核心”的理念,我國在金融體制改革、優(yōu)化金融資源配置、促進金融支持經濟發(fā)展力度等方面不斷推進,金融創(chuàng)新層出不窮。目前國內金融創(chuàng)新現(xiàn)狀的現(xiàn)狀是：金融制度改革、金融市場、金融機構培育以及金融工具、業(yè)務的開發(fā)創(chuàng)新方面都已經取得了的顯著成就,但還存在著以政府主導為主,市場創(chuàng)新不足、金融創(chuàng)新含量不足、受到嚴格監(jiān)管等特征和問題。就目前我國貨幣政策傳導機制而言,包括銀行信貸、利率渠道、資產價格渠道等多種傳導渠道的局面已經形成,但仍以信貸渠道為主,金融創(chuàng)新對其影響較大,以利率傳導為代表的貨幣傳導渠道傳導效率偏低。金融創(chuàng)新的發(fā)展在降低交易成本,提高資源配置效率,轉移金融風險,促進實體經濟發(fā)展等方面能夠發(fā)揮巨大的作用,改善了貨幣政策的市場環(huán)境,有利于貨幣政策傳導。但同時,金融創(chuàng)新也在相當程度上拓寬了貨幣政策的作用范圍,改變貨幣需求的穩(wěn)定性,導致貨幣政策的影響對象多樣化和實施過程復雜化。 本論文構建了包含貨幣和信貸兩種傳導渠道的貨幣政策傳導機制模型,并將關注重點放在金融創(chuàng)新對貨幣政策傳導機制中貨幣渠道的影響。通過采用1980年—2010年的年度數(shù)據(jù),利用穩(wěn)定性檢驗,協(xié)整檢驗等方法實證檢驗了金融創(chuàng)新對貨幣需求的利率彈性,收入彈性的影響。實證結果表明,金融創(chuàng)新一定程度上提高了貨幣需求的利率彈性,降低了貨幣需求的收入彈性。根據(jù)模型分析和實證結果,金融創(chuàng)新的發(fā)展與普及會在一定程度上削弱貨幣渠道傳導的效率。根據(jù)以上分析結果,當前形勢下,中央銀行在金融創(chuàng)新不斷發(fā)展的情況下要確保貨幣政策效果面臨著諸多不確定性,央行需要在完善金融市場結構,市場制度建設、金融微觀主體培育、利率市場化等方面做出更多的努力。 文章的主要貢獻在于：結合了貨幣政策傳導機制模型,從貨幣需求彈性和投資利率彈性的角度來考察金融創(chuàng)新對貨幣傳導機制的影響。以往的文獻當中,探討金融創(chuàng)新對貨幣政策傳導機制影響的文章已經發(fā)表過,研究金融創(chuàng)新對貨幣需求、貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定性影響的文章也不少,但從貨幣需求彈性的角度來研究金融創(chuàng)新與貨幣政策傳導的相對稀少,把理論和實證結合起來的更是鳳毛麟角。因此文章具有一定的創(chuàng)新性。但也存在著模型有待改進、數(shù)據(jù)樣本量較小等問題,這些都是以后研究中需要改進的地方。
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F822;F224

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