發(fā)布時間：2020-05-07 18:06

【摘要】：隨著基金規(guī)模的不斷擴大,選股對基金業(yè)績的貢獻將有所下降,資產(chǎn)配置的重要性日益彰顯。市場的不完全性使得積極的戰(zhàn)術資產(chǎn)配置成為可能,而利用戰(zhàn)術配置策略對市場進行分析和預測,能夠提高基金資產(chǎn)配置的收益,同時促進市場信息的傳遞。戰(zhàn)術資產(chǎn)配置的理論基礎與模型框架亦在不斷發(fā)展與完善,并被運用到指導實際的資產(chǎn)組合管理之中。理論與實踐的緊密結合,相得益彰,成為現(xiàn)代金融學中最富有生機的領域之一 本文重點研究了戰(zhàn)術資產(chǎn)配置中的行業(yè)輪動效應、風格周期表現(xiàn),以及各種優(yōu)化方法的使用,以期獲得超越基準的收益率。 首先,概括地介紹了戰(zhàn)術資產(chǎn)配置研究的幾個主要策略方法,包括行業(yè)資產(chǎn)配置、風格資產(chǎn)配置、可轉移Alpha及投資組合保險等其他策略。 其次,重點就行業(yè)資產(chǎn)配置作進一步研究,首先分析了行業(yè)的不同景氣周期,然后構建了行業(yè)配置的基本框架,并在此基礎上重點闡述了基于多因素Alpha的行業(yè)輪動的實證研究方法。 然后,重點就風格資產(chǎn)配置作進一步研究,首先分析了風格的不同分類及其特征,然后對風格輪動模型及其績效作了實證分析,并在此基礎上詳細研究了基金的風格轉移與其業(yè)績相關性。 最后,就戰(zhàn)術配置的擇時領域對波動性作了詳細分析,分別就風險波動指數(shù)、波動率預測的理論模型與方法、模型構建與實證分析作了一一探討。 總而言之,對戰(zhàn)術性資產(chǎn)配置的研究有助于更深入地理解與分析我國機構投資者的行為,并且有效的戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略可以運用到實際的資產(chǎn)管理中去,給機構投資者一些有益的啟迪。
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F832.48;F224

【參考文獻】

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本文編號：2653346