發(fā)布時(shí)間：2020-11-16 10:41

　　 在我國(guó),可轉(zhuǎn)換債券是一款新興的融資工具,是一種兼具債券性質(zhì)和股票性質(zhì)的復(fù)合型金融產(chǎn)品。世界上第一只可轉(zhuǎn)換債券是美國(guó)的一家公司于1843年創(chuàng)新并發(fā)行,經(jīng)過(guò)173年的發(fā)展,可轉(zhuǎn)換債券的融資規(guī)模大幅度上升,已經(jīng)成為一種全球性的金融產(chǎn)品。特別是最近幾年,經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,全球許多企業(yè)通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券來(lái)籌集資金,可轉(zhuǎn)換債券的年發(fā)行總量早已超過(guò)千億美元�？赊D(zhuǎn)換債券不僅為國(guó)外企業(yè)解決了融資難題,而且在一定程度上推動(dòng)了國(guó)外資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。我國(guó)的首張可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行于20世紀(jì)90年代初,它的發(fā)行代表可轉(zhuǎn)換債券正式進(jìn)入了我國(guó)的資本市場(chǎng)。但是由于可轉(zhuǎn)換債券在我國(guó)是一種全新的融資工具,相關(guān)的理論研究也很有限,導(dǎo)致我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行量一直較低。直到進(jìn)入21世紀(jì),我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行總量才進(jìn)入一個(gè)高峰期。總體來(lái)說(shuō),可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)時(shí)間比較晚,相關(guān)的理論研究也不夠完善,發(fā)展尚不成熟,但是可轉(zhuǎn)換債券有其獨(dú)特的融資優(yōu)勢(shì),和債券融資相比融資成本更低,和股權(quán)融資相比能減輕股本稀釋所帶來(lái)的負(fù)面影響,對(duì)其進(jìn)行深入研究意義重大。本文通過(guò)研究可轉(zhuǎn)換債券融資方案、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的財(cái)務(wù)效果及成因,最后得出此次融資的經(jīng)驗(yàn)啟示,有助于企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況選擇合適的融資方式籌集資金。本文一共分為六個(gè)部分:第一部分是引言。指出本次選題的意義以及研究背景,對(duì)企業(yè)融資選擇偏好和可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,說(shuō)明本文的研究思路和方法并提煉出本文的基本框架。第二部分是可轉(zhuǎn)換債券融資的理論概述。首先是闡述融資方式和可轉(zhuǎn)換債券兩個(gè)概念的含義,然后介紹了可轉(zhuǎn)換債券融資決策的幾個(gè)內(nèi)容,主要包括可轉(zhuǎn)換債券融資的可行性分析、融資方案的設(shè)計(jì)以及融資的實(shí)施過(guò)程,最后分析了可轉(zhuǎn)換債券融資的三個(gè)基礎(chǔ)理論。第三部分是博匯紙業(yè)可轉(zhuǎn)換債券融資背景及方案介紹。首先從企業(yè)簡(jiǎn)介、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況三個(gè)方面入手介紹了此次融資的背景,其次分析了此次可轉(zhuǎn)換債券融資的可行性,然后詳細(xì)介紹了本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的規(guī)模、轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定以及保護(hù)性條款的設(shè)置,最后說(shuō)明發(fā)行時(shí)機(jī)如何選擇,介紹可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)股和到期贖回的實(shí)施過(guò)程。第四部分是博匯紙業(yè)可轉(zhuǎn)換債券融資的財(cái)務(wù)效果及成因。該部分主要分析此次融資對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效、現(xiàn)金流量和股價(jià)產(chǎn)生影響,并分析產(chǎn)生該影響的原因有哪些。在分析原因時(shí),主要從稅盾效應(yīng)、資本結(jié)構(gòu)、稀釋效應(yīng)和連續(xù)融資幾個(gè)方面入手進(jìn)行分析。第五部分是基于博匯紙業(yè)可轉(zhuǎn)換債券融資案例的啟示。該部分總結(jié)了博匯紙業(yè)公司可轉(zhuǎn)換債券融資的經(jīng)驗(yàn),并提出兩點(diǎn)應(yīng)注意事項(xiàng)。第六部分是結(jié)束語(yǔ)。本文在闡述理論和分析案例的過(guò)程中,收集了大量的資料,并對(duì)其進(jìn)行歸納整理。最后得出的案例啟示希望對(duì)企業(yè)有所幫助。
【學(xué)位單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類】：F832.51;F426.83;F406.7
【部分圖文】：

本文框架結(jié)構(gòu)圖

融資方式類型圖

圖 3.1 博匯紙業(yè)公司發(fā)展歷程圖該公司是一家以生產(chǎn)銷售紙品為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的知名企業(yè)。公司非常重視新科技的研究與開(kāi)發(fā)，多年來(lái)一直在加大科技研究開(kāi)發(fā)的投入并且設(shè)置了多項(xiàng)有利于人才引進(jìn)和培養(yǎng)的制度。公司目前擁有多項(xiàng)創(chuàng)新發(fā)明和專利技術(shù)，并承擔(dān)了
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本文編號(hào)：2886071