發(fā)布時(shí)間：2025-04-14 23:29

　　隨著我國金融市場的不斷發(fā)展,為了適應(yīng)我國證券市場發(fā)展的需要,我國發(fā)展出了ST制度,該制度是中國股票市場退市制度的過渡制度。被特別處理的公司就是ST公司,ST公司為了盡快實(shí)現(xiàn)摘帽,往往選用資產(chǎn)重組的方式。資產(chǎn)重組的方式有很多種,總體上來說,主要有收購兼并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)重組、資產(chǎn)剝離等方式。在不同的重組方式中,收購兼并類資產(chǎn)重組占到了將近70%,是最主要的資產(chǎn)重組方式,股權(quán)收購和股權(quán)置換的財(cái)務(wù)重組績效相對(duì)比較好,協(xié)議收購的資產(chǎn)重組績效最差。近年來熵權(quán)法和TOPSIS方法作為一種績效評(píng)價(jià)方法越來越受到關(guān)注,熵權(quán)法作為一種客觀賦權(quán)方法,可以根據(jù)矩陣本身的數(shù)據(jù)信息確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重,能夠有效避免人為判斷的主觀隨意性,使權(quán)重系數(shù)更加客觀合理;TOPSIS方法是一種多目標(biāo)決策的綜合評(píng)價(jià)方法,它可以通過函數(shù)曲線將評(píng)價(jià)方案與理想方案之間的整體相似程度反映出來,客觀真實(shí)地體現(xiàn)不同方案之間的差距。在研究ST公司資產(chǎn)重組績效時(shí),本文利用基于熵權(quán)的TOPSIS評(píng)價(jià)方法從盈利能力,償債能力,營運(yùn)能力和成長能力4個(gè)方面共篩選了16個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),并從萬得數(shù)據(jù)庫中收集到相應(yīng)的數(shù)據(jù),利用MATLAB計(jì)算出各個(gè)對(duì)象的績效得...

【文章頁數(shù)】：84 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1MATLAB計(jì)算結(jié)果示意圖

哈爾濱工業(yè)大學(xué)金融碩士學(xué)位論文組財(cái)務(wù)績效計(jì)算的程序（見附錄一）。最終計(jì)算的結(jié)果是包含各個(gè)數(shù)據(jù)的舉。本文利用MATLAB在計(jì)算之后得出的計(jì)算結(jié)果包括各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，以各個(gè)ST公司的最終績效得分等。以其中一組樣本數(shù)據(jù)為例，最終計(jì)算結(jié)果下圖。

圖3-2各個(gè)模塊指標(biāo)平均所占比重

圖3-2各個(gè)模塊指標(biāo)平均所占比重.3.2ST公司的總體財(cái)務(wù)績效得分情況本文基于在萬得數(shù)據(jù)庫獲取的2013-2016年度的各個(gè)ST公司的各個(gè)年度務(wù)報(bào)告的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，分別計(jì)算各個(gè)ST公司的財(cái)務(wù)績效得分。其中包013年，2014年，2015年年報(bào)，由于本文在撰寫....

圖3-3ST公司各年財(cái)務(wù)績效平均得分

哈爾濱工業(yè)大學(xué)金融碩士學(xué)位論文績效評(píng)分也差別很大，甚至要大于一般的上市公司，比如表現(xiàn)最好的S和表現(xiàn)最差的ST公司相比得分差距經(jīng)常高達(dá)幾十倍，并且，總體的變化性很大。從總體的平均水平來看，ST公司各年的財(cái)務(wù)績效平均得分基本呈現(xiàn)一個(gè)平穩(wěn)的狀態(tài)。平均得分都在一個(gè)相對(duì)比較低的水平....

圖3-4ST公司資產(chǎn)重組前后績效排名變化

圖3-4ST公司資產(chǎn)重組前后績效排名變化在這些公司的排名圖中可以直觀的看出，*ST五稀，*ST盈方，*ST烯碳，*ST新梅等公司的排名一直處于比較靠前的位置，從這一點(diǎn)來說，他們的財(cái)務(wù)狀況相比而言是出于比較好的水平，所以這些公司的長期財(cái)務(wù)績效和短期財(cái)務(wù)績效差別不大，處....

本文編號(hào)：4039713