發(fā)布時(shí)間：2020-12-25 12:29

　　我國的金融市場經(jīng)過不斷的發(fā)展,產(chǎn)生了許多的衍生品。股指期貨作為以股票為標(biāo)記物的特殊期貨,在套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及穩(wěn)定股票市場起到了非常重要的作用。我國股指期貨市場發(fā)展較晚,其發(fā)展和制度還不是很完善,因此本應(yīng)該穩(wěn)定股票市場的穩(wěn)定器在2015年股災(zāi)發(fā)生的時(shí)候卻被認(rèn)為是造成了股市震蕩的原因。當(dāng)傳統(tǒng)金融無法解釋所發(fā)生的金融異象的時(shí)候,行為金融學(xué)為研究提供了基礎(chǔ)。投資者在市場中的投資行為會促成股指期貨的交易以及價(jià)格,而投資者情緒,作為一種投資者心理集體表現(xiàn)出來的系統(tǒng)偏差,影響了整個(gè)市場中的決策行為,進(jìn)而影響了股指期貨市場。又由于股指期、現(xiàn)市場的緊密聯(lián)系,股指期貨市場不僅受到股指期貨市場投資者情緒的影響,也受到了股票市場的影響。本文以2015年股災(zāi)發(fā)生前后的股指期貨市場為研究對象,研究了限制交易政策管控的前后股指期貨市場投資者情緒以及股票市場情緒是對股指期貨市場收益以及波動(dòng)的影響。文中采用主成分分析法構(gòu)建投資者情緒綜合指數(shù),在對股指期現(xiàn)兩個(gè)市場的投資者情緒與股指期貨市場的關(guān)系進(jìn)行分析梳理的前提下,提出假設(shè):股指期現(xiàn)市場的投資者情緒同時(shí)影響了股指期貨市場的收益以及波動(dòng)。通過構(gòu)建模型對研究假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)... 

【文章來源】：西安理工大學(xué)陜西省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

投資者情緒綜合指數(shù)與股指期貨價(jià)格在研究期內(nèi)的趨勢對比圖

西安理工大學(xué)碩士學(xué)位論文26走勢基本一致，雖然在研究時(shí)間段內(nèi)出現(xiàn)了一點(diǎn)偏差，這可能是由于政策管控造成，除此之外，整體趨勢還是體現(xiàn)出了一致性。圖4-1投資者情緒綜合指數(shù)與股指期貨價(jià)格在研究期內(nèi)的趨勢對比圖Figure4-1Trendcomparisonofdailyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod圖4-2周度投資者情緒綜合指數(shù)與股指期貨價(jià)格在研究期內(nèi)的趨勢對比圖Figure4-2Trendcomparisonofweeklyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod圖4-3月度投資者情緒綜合指數(shù)與股指期貨價(jià)格在研究期內(nèi)的趨勢對比圖Figure4-3Trendcomparisonofmonthlyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod

西安理工大學(xué)碩士學(xué)位論文26走勢基本一致，雖然在研究時(shí)間段內(nèi)出現(xiàn)了一點(diǎn)偏差，這可能是由于政策管控造成，除此之外，整體趨勢還是體現(xiàn)出了一致性。圖4-1投資者情緒綜合指數(shù)與股指期貨價(jià)格在研究期內(nèi)的趨勢對比圖Figure4-1Trendcomparisonofdailyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod圖4-2周度投資者情緒綜合指數(shù)與股指期貨價(jià)格在研究期內(nèi)的趨勢對比圖Figure4-2Trendcomparisonofweeklyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod圖4-3月度投資者情緒綜合指數(shù)與股指期貨價(jià)格在研究期內(nèi)的趨勢對比圖Figure4-3Trendcomparisonofmonthlyfuturesinvestorsentimentcompositeindexandstockindexfuturespricesduringthestudyperiod

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]投資者情緒和市場利率對證券市場指數(shù)收益影響特點(diǎn)的動(dòng)態(tài)刻畫[J]. 熊熊,劉慕涵,陳舒寧.  運(yùn)籌與管理. 2018(09)
[2]投資者情緒與股票收益關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 李巖,金德環(huán).  統(tǒng)計(jì)與決策. 2018(15)
[3]投資者情緒會影響股票市場的誤定價(jià)嗎?——基于上證A股市場的實(shí)證研究[J]. 劉維奇,武翰章.  金融與經(jīng)濟(jì). 2018(03)
[4]中國波指、股指期貨與投資者情緒[J]. 周亮.  稅務(wù)與經(jīng)濟(jì). 2017(05)
[5]限制股指期貨交易對股票市場定價(jià)效率的影響——基于我國資本市場的自然實(shí)驗(yàn)[J]. 李彤彤.  南方金融. 2017(05)
[6]基于投資者情緒的滬深300指數(shù)期貨現(xiàn)貨波動(dòng)性關(guān)系研究[J]. 陳志毅.  中國商論. 2017(12)
[7]投資者情緒影響香港股票市場嗎?[J]. 陸靜,裴飴軍,吳琴琴.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2017(01)
[8]投資者情緒、杠桿資金與股票價(jià)格——兼論2015～2016年股災(zāi)成因[J]. 王健俊,殷林森,葉文靖.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2017(01)
[9]貨幣超發(fā)、投資者情緒對股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響[J]. 韓士專,杜麗慧.  財(cái)會月刊. 2016(27)
[10]股指期貨定價(jià)偏差及影響因素分析[J]. 彭雅哲.  經(jīng)濟(jì)研究參考. 2016(40)



本文編號：2937655