發(fā)布時間：2025-06-19 04:47

　　長期以來，我國資本市場一直存在著大量上市公司常年不派現(xiàn)的“鐵公雞”現(xiàn)象，股東付出投資而得不到回報，顯示了我國證券市場的不規(guī)范，長此以往，不僅影響投資者的積極性，也將導(dǎo)致資本市場難以持續(xù)健康發(fā)展�；�于此，我國證監(jiān)會三令五申，多次頒布政策對上市公司現(xiàn)金分紅提出要求，以期給“鐵公雞”拔毛，促使其自覺派現(xiàn)，同時保護股東權(quán)益，維護資本市場長期、持續(xù)、健康的發(fā)展。 本文正是基于這樣的背景展開,采用了理論分析與實證檢驗相結(jié)合的研究方法。首先，闡述了理論意義和現(xiàn)實意義，界定了“半強制派現(xiàn)政策”、“準(zhǔn)強制派現(xiàn)政策”和“‘鐵公雞’上市公司”等相關(guān)概念，對半強制派現(xiàn)政策的市場效應(yīng)、“零股利”政策和股利影響因素等方面文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和述評，并結(jié)合股利的信號傳遞理論和代理理論進(jìn)行了分析；然后進(jìn)入實證研究部分，本文以中國證監(jiān)會最近兩次頒布的與派現(xiàn)相關(guān)政策（《決定》和《通知》）的時間為界，選取了滬市A股連續(xù)三年不派現(xiàn)的“鐵公雞”上市公司為研究樣本，正常派現(xiàn)的公司為配對樣本，分別運用事件研究法和Logistic回歸模型，分析資本市場對政策頒布的反應(yīng)以探究政策頒布效果，并進(jìn)一步挖掘“鐵公雞”上市公司股利政策的動因，結(jié)果...

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐意義
    1.3 相關(guān)概念界定
        1.3.1 半強制派現(xiàn)政策和準(zhǔn)強制派現(xiàn)政策界定
        1.3.2 “鐵公雞”上市公司界定
    1.4 研究思路與內(nèi)容框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 內(nèi)容框架
    1.5 主要創(chuàng)新點
2 國內(nèi)外研究綜述
    2.1 半強制派現(xiàn)政策市場效應(yīng)文獻(xiàn)回顧
    2.2 “零股利”政策的文獻(xiàn)回顧
        2.2.1 國外“零股利”政策的研究綜述
        2.2.2 國內(nèi)“零股利”政策的研究綜述
    2.3 股利政策影響因素的文獻(xiàn)回顧
        2.3.1 財務(wù)相關(guān)因素
        2.3.2 股權(quán)集中度
        2.3.3 其他因素
    2.4 文獻(xiàn)述評
3 理論基礎(chǔ)
    3.1 股利的信號傳遞理論
    3.2 現(xiàn)金股利代理理論
4 實證分析
    4.1 半強制與準(zhǔn)強制派現(xiàn)政策的資本市場效應(yīng)
        4.1.1 事件研究法
        4.1.2 數(shù)據(jù)來源及樣本選取
        4.1.3 半強制派現(xiàn)政策公布的資本市場效應(yīng)
        4.1.4 準(zhǔn)強制派現(xiàn)政策公布的資本市場效應(yīng)
        4.1.5 研究結(jié)論
    4.2 “鐵公雞”派現(xiàn)政策的影響因素研究
        4.2.1 實證研究設(shè)計
        4.2.2 實證結(jié)果分析
    4.3 本章小結(jié)
5 結(jié)論與對策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對策建議
        5.2.1 政府角度
        5.2.2 公司角度
        5.2.3 投資者角度
    5.3 研究局限性與進(jìn)一步研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
個人簡歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及取得的研究成果



本文編號：4050880