發(fā)布時(shí)間：2024-05-11 06:30

　　公私合作伙伴關(guān)系(Public-Private Partnership,PPP)是指公共部門和私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的一種合作關(guān)系或合作模式。自2014年10月國務(wù)院頒布第43號文件整頓地方債務(wù)問題以來,PPP模式成為解決社會(huì)基建投資的最佳模式。PPP項(xiàng)目合作期限大多10-30年,最長可達(dá)50年,然而其主要的債權(quán)融資工具如:銀行貸款、公司債券等生命周期只有5-10年,這與PPP項(xiàng)目的長生命周期顯然不匹配。因此,社會(huì)資本提供的金融工具期限與PPP項(xiàng)目的生命期限不匹配,PPP模式面臨著投融資期限錯(cuò)配的現(xiàn)實(shí)問題。本文在分析PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配的現(xiàn)狀后,依據(jù)期限匹配和期限錯(cuò)配理論,說明資產(chǎn)期限與負(fù)債期限和融資期限匹配的理論基礎(chǔ),從PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營與非永久經(jīng)營的背離、結(jié)構(gòu)性去杠桿政策與商業(yè)邏輯的偏離兩方面分析了 PPP項(xiàng)目期限錯(cuò)配的形成機(jī)理。其次,通過對PPP項(xiàng)目融資工具特點(diǎn)、近幾年P(guān)PP項(xiàng)目投融資相關(guān)政策梳理,得出PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配的現(xiàn)實(shí)必然性。之后,通過構(gòu)建普通最小二乘法(OLS)模型,進(jìn)行多元回歸,分析資本金階段和再融資階段促使PPP項(xiàng)目產(chǎn)生期限錯(cuò)配的主要因素。最后...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 期限錯(cuò)配
        1.2.2 PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容與主要貢獻(xiàn)
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 主要貢獻(xiàn)
2 概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 概念界定
        2.1.1 期限匹配與期限錯(cuò)配
        2.1.2 生命周期與持續(xù)經(jīng)營
        2.1.3 金融工具與金融工具創(chuàng)新
    2.2 期限匹配理論
        2.2.1 資產(chǎn)期限與負(fù)債期限匹配
        2.2.2 資產(chǎn)期限與融資期限匹配
    2.3 PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配
        2.3.1 PPP項(xiàng)目融資工具與投融資期限錯(cuò)配
        2.3.2 金融政策對期限錯(cuò)配的強(qiáng)化
3 PPP項(xiàng)目特征與投融資期限錯(cuò)配的關(guān)系與影響分析
    3.1 PPP項(xiàng)目的發(fā)展
    3.2 PPP項(xiàng)目特征與投融資期限錯(cuò)配的關(guān)系
        3.2.1 PPP項(xiàng)目投資規(guī)模
        3.2.2 PPP項(xiàng)目合作期限
    3.3 PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配的影響分析
        3.3.1 社會(huì)資本方融資渠道不暢
        3.3.2 PPP項(xiàng)目落地率低
        3.3.3 PPP項(xiàng)目運(yùn)營成功率低
4 PPP項(xiàng)目特征與投融資期限錯(cuò)配的實(shí)證研究
    4.1 研究假設(shè)
        4.1.1 PPP項(xiàng)目投資規(guī)模與資本金階段期限錯(cuò)配
        4.1.2 PPP項(xiàng)目合作期限與再融資階段期限錯(cuò)配
    4.2 研究設(shè)計(jì)
        4.2.1 變量選擇
        4.2.2 模型設(shè)計(jì)
    4.3 實(shí)證結(jié)果與分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 變量相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.3.3 實(shí)證結(jié)果分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.4.1 付費(fèi)模式
        4.4.2 牽頭企業(yè)性質(zhì)
5 緩解PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配的思路與政策
    5.1 構(gòu)建全生命周期資金平衡理念緩解PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配
        5.1.1 全生命周期與PPP項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)平衡
        5.1.2 全生命周期與PPP項(xiàng)目生命周期平衡
        5.1.3 全生命周期與PPP項(xiàng)目資金總量平衡
    5.2 利用金融工具創(chuàng)新機(jī)制緩解PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配
        5.2.1 發(fā)揮永續(xù)債機(jī)制緩解PPP項(xiàng)目資本金階段期限錯(cuò)配
        5.2.2 發(fā)揮資產(chǎn)證券化機(jī)制緩解PPP項(xiàng)目再融資階段期限錯(cuò)配
    5.3 推進(jìn)制度保障緩解PPP項(xiàng)目投融資期限錯(cuò)配的政策建議
        5.3.1 加強(qiáng)頂層立法
        5.3.2 創(chuàng)新金融工具增信
        5.3.3 放寬中長期金融工具審批
        5.3.4 強(qiáng)化參與主體契約精神
6 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 未來展望
參考文獻(xiàn)
致謝
作者簡歷及攻讀碩士學(xué)位期間的科研成果



本文編號：3969658